受制裁及政策不利影响 俄罗斯GDP将低增速

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俄罗斯的危机将持续多长时间？

危机将会持续相当长的时间，但经济停滞持续的时间可能会更长，届时经济增速将处于+/-1%之间。主要原因在于经济结构不合理，不符合应对当前挑战的要求，经济增长乏力，金融体系承载的各种义务超负荷，不具备吸引投资的牢靠储备，此外还有制裁造成的影响。等待来自外界的刺激也很难奏效，例如中国就预计未来3-4年内自己的经济增速将放缓。

不对经济进行改革，对我国的制裁得不到减弱，我们就将面临四年或者更长时间的经济负增长或低速增长。我有这样一种感觉，我们的各级政府，包括国家最高领导人对俄罗斯面临的挑战并没有进行客观评估，认为储备基金将会帮助俄罗斯坚持2-3年，然后经济就会在一定周期内实现增长。已宣布的政府开支缩减计划涉及的既非国防亦非社会领域。结果将使国家财政结构恶化：与经济增长、基础设施、教育和劳动力培训质量以及医疗卫生质量相关的领域将出现萎缩。反危机措施中甚至可能会包括延续经济停滞的决策。

关于制裁的影响

制裁将会持续很久。我与许多商人聊过，他们认为只要克里米亚问题不解决，制裁就会持续下去。取消制裁也就意味着西方承认克里米亚当前的地位。

但我认为，在双方相互做出妥协的情况下，比如如果乌克兰东南部问题得以解决，对我们的制裁就会有所减轻，但既不是最主要的也不是最令人难受的制裁。

如实施正确的而非目前的经济政策，则在这一条件下是可以保证经济增长的，但我们仍无法全面增强竞争力。我们常常能听到这样的说法：我们要自力更生。但中国、巴西和印度等这样的国家会利用全球经济各方面的机会，如技术和金融等，俄罗斯在这些方面将会受到限制。这意味着一系列行业将会出现遽减。未来几年内我国可以取得显著成功的仅限于某些领域，首先是国防工业。

关于债务违约的可能

债务违约是一种极端措施，我认为这种可能性很小。如果发生这一情况，如果政府允许企业不偿还债务，那么合同方就没有向俄罗斯供货可以收到货款的保障，这也就意味着风险，即使是普通贸易的风险也会显著扩大。届时大家都会收到预付款后才交货。这将会阻碍我国的贸易，而我国50%的商品依靠进口。1998年推出此类措施时，一些企业为了维持声誉咬紧牙关坚持付款。选择实行外汇管制政策会取得更好的效果。允许货币输出的政策一直持续到2006年。货币从境内输出之前（一般是资本、利润）应该将货币存在央行特别账户上（临时冻结）并说明输出的理由。

作者：德米特里·科普久宾科（Dmitry Koptyubenko）、让娜·聂姆佐娃（Zhanna Nemtsova）、马克西姆·格里金（Maxim Glikin）