高油价助俄经济复苏 页岩油可能增产

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能源市场的支持促进卢布强劲增长，最近的布伦特原油期货价格稳定在每桶60美元以上，刷新年内高点。

主要条件

“自由金融”公司分析师叶梅利亚诺夫（Valery Emelyanov）说：“石油达到其年平均最佳点。每桶60-70美元的水平，传统上对全球市场来说可持续，同时对俄罗斯预算最舒适。如果石油年均价格维持在这一区间，俄罗斯2021年初就能从2020年的衰退中复苏。GDP增长率将不是目前的3.5%，而是4.5%甚至更高。” Finam集团公司分析师马斯洛夫（Andrey Maslov）认为，目前油价保持在60美元/桶以上并非由于预期石油需求恢复，而是由于欧佩克+的市场控制和地缘政治因素。

俄罗斯总统直属国家行政学院实用经济研究所行业市场研究中心主任研究员米勒（Evgenya Miller）说：“当前油价上涨不应过早地被解读为长期可持续。这在很大程度上缘于当前市场情绪，而不是基本因素。研发和使用新冠疫苗的新闻，以及沙特除欧佩克+的现有安排外还在2021年2月和3月单方面额外减量的声明，都对价格产生了影响。与此同时，美国石油储备2020年12月初增长的消息几乎未对价格产生影响。”她认为，这一走势的持续性，将取决于能源需求复苏情况和欧佩克+成员国的协调行动，例如迅速做出进一步调整石油产量的决定，以及各成员国严格执行减产协议。

专家预测2021年卢布汇率：比上年稳定
 

俄罗斯普列汉诺夫经济大学经济理论教研室副教授切列德尼琴科（Oleg Cherednichenko）说，石油价格增长从去年12月初开始，今年2月加速，使布伦特原油期货价格达到每桶61.4美元的水平。她说：“这一情况是由一系列同时起作用的因素决定的，其影响将持续相当长的时间。欧佩克+的多次迅速协调行动起了重要作用，其结果是相关国家（实际上是多数国家）在过去3个月内实现了原料市场稳定，这正是取得对新冠疫情最终胜利走向的时期。”

除上述因素外，在开始大规模接种疫苗的背景下，市场的积极情绪也至非常重要。最后一点，美国能源部告中预测，到2050年石油价格可能涨至170美元/桶，这为石油市场缺乏发展前景的讨论画上了个大大的句号。切列德尼琴科说：“至于俄罗斯，油价稳定上涨给我国经济提供了发展突破性未来技术的大量时间和资金储备，因为石油利润的不断增加，有助于发展相关经济部门，使俄罗斯加速摆脱‘世界加油站’的地位，并使预算来源多样化。”因此他认为，当前形势提出新的要求，即俄罗斯经济必须最迅速、最有效地利用初级商品市场的最新变化，为中长期的发展打下基础。

未来条件

市场分析：欧佩克+决定对俄罗斯有何影响
 

马斯洛夫认为，影响石油市场的因素很多，其中有些难以预测。他说：“新冠疫情持续稳定地严重，市场结构就很难发生重大变化。世界经济复苏无疑会带动能源价格，但欧佩克+可能预先增产，从而在短期内影响油价。”马斯洛夫认为，石油价格大幅上涨很大程度上是因为沙特自愿减产100万桶/日。他说：“如果新冠疫情大流行的严重阶段被高估，沙特人完全有可能增产，从而拉低油价。此外不要忘了还有页岩油，因为对多数企业来说，每桶60美元的价格正是开采利润的边界。”例如，根据贝克休斯公司（Baker Hughes）的数据，1月份美国活动钻井数量增加9%。来自页岩行业的额外供应，可能导致石油价格再次调整。同时也要明白，美国页岩油产量增加，欧佩克+国家很可能会力求增产，保持市场份额。马斯洛夫说：“鉴于上述因素，即使世界经济走出新冠危机，油价也很难持续上涨。我们预计，石油价格未来几周内恐怕不会大幅超过每桶60美元。”

根据目前预测，标准布伦特原油2021年均价约为53美元/桶，石油供应增加将限制价格上涨，将通过欧佩克+放宽现有减产安排，放慢将过剩石油挤出市场的速度。米勒说：“石油价格上涨首先对工业开采部门有积极影响，也将对预算收入产生积极影响。预算收入的增加，举例来说，可用于扩大新冠疫情大流行期间对企业和居民的国家援助。”

本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）