提高增长预测 俄政府提出经济发展新计划

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事实上，这里指的是目标情景，依据是总统国情咨文对政府指示描述的经济模型，并假设内需拉动会产生预期的效果，内需由社会开支、工资增长及为满足内需注入的预算资金和私人投资支持。根据该情景，今年俄GDP增速将尽管低于2023年创纪录的3.6%，但仅放缓至2.8%，并在未来几年保持在2.3%-2.4%，高于俄罗斯经济没有调整和刺激措施情况下能达到的水平。 

建议内容

在年4月24日的政府会议上，俄经济发展部介绍了2027年前社会经济发展预测情景条件和主要参数。事实上，基础版预测描述的正是目标情景。经济发展部部长列舍特尼科夫说，该版本考虑了所有可实施、可计划措施，包括在新国家项目和落实总统咨文框架内的措施。他说，该版本是可实现的。俄罗斯总理米舒斯京说，俄财政部将以该文件为基础，制定未来三年联邦预算。俄罗斯经济当前风险包括全球经济和俄主要贸易伙伴国经济放缓，制裁压力持续，国内劳动力供应不足，这些风险被考虑在保守预测情景中，并且保守情景也已提交政府，但未予公布。

基础版预测中俄经济部首先修改了2024年GDP增长率预测，将其上调至2.8%（去年9月预测为2.3%)，仍低于2023年的3.6%。2025-2026年俄GDP预测增长率为2.3%，2027年为2.4%，高于共识预期，但低于国际货币基金组织预测。俄经济发展部长列舍特尼科夫向政府介绍这些计算结果时说，内需仍是俄经济增长的主要拉动因素，包括消费和投资。预计今年俄社会零售总额将增长7.7%，付费服务增长5.1%，未来增速将略有下降。值得指出的是，工业增速有所下降——预计今年为2.5%（9月预测为2.6%，经济发展部后来将此解释为对开采业的预期调整），2025-2026年增长2.3%，2027年增长2.5%；其中加工业今年增长4%，此后每年增长2.7%。专家认为，加大预算支出将推动需求增长。彭博经济研究所（Bloomberg Economics）专家伊萨科夫（Alexander Isakov）估计，俄财政部将2023年名义GDP估值提高了11.5万亿卢布。他说：“非石油税收增长与名义GDP基本同步。提高预测意味着预算收入要增加1.5万亿卢布，占GDP的0.8%。”阿斯特拉资管公司（Astra-AM）专家波列沃伊（Dmitry Polevoy）说：“这样做的结果是有机会将额外非石油收入用于支出，而不影响计划预算赤字。” 

主要前景

Finam金融集团宏观经济分析部负责人别连卡娅（Olga Belenkaya）说：“俄罗斯国家统计局公布对俄2023年GDP第二次估算，更新了2021-2023年年度和季度数据。此次确认了2023年GDP增长3.6%的估算。新数据提高了对最终消费（家庭和公共服务部门）增长的估算，略微降低总积累（固定资本、物资和流动资金储备）增长估算。名义GDP结构中可以看到家庭消费占最终消费支出比例恢复到50%以上，公共服务支出和总积累比例处于多年高位，接近进出口总额占比历史低点。”她说，家庭最终消费对GDP实际增长率的贡献约为3.2%，公共服务支出贡献为1.2%（为2011年以来最高)，总积累对GDP增长率的贡献为3.7%，几乎由固定资本（1.8%）和储备（1.9%）平均组成。外贸差额和技术差异对GDP增长率的贡献为“扣掉”约4.5个百分点。由此可见，最终消费支出（家庭和公共服务）去年对经济增长作出了主要贡献。至于投资活动对经济增长的贡献，新产能和未来商品及服务供应是由固定资本积累增长创造的，这一因素的贡献高于前几年，但低于俄罗斯统计局的初步估计。

对俄经济乐观 IMF调高俄GDP预测

别连卡娅说：“物资和流动资金储备积累应被视为暂时因素，它技术上对2023年经济增长做出了贡献，但不大可能增加经济潜力。季度数据显示，2023年前三个季度经济动态轨迹高于此前预期，到第四季度考虑季节性因素GDP年度和季度动态都有所放缓。作出季节性调整后，GDP同比增长率上半年最高，2023年二季度经济和家庭消费支出走出2022年二季度的衰退，超过2022年一季度高点。”她认为，基于季度数据，可以得出这样的结论：去年下半年，经济中内需要素增长放缓，包括家庭消费和固定资本积累。别连卡娅说：“很有可能这是对俄罗斯央行下半年为应对通胀加速大幅收紧货币政策的反应。但今年3月央行董事会议上与会者讨论基准利率时认为，经济2023年底出现增长放缓迹象，但2024年初再次加速，强劲的消费活动成为年初主要惊喜之一。”今年年初经济活动的强劲势头，得益于二、三月份预算开支快速增长及支持工资快速增长的劳动力市场短缺。我们保持原有预期，即全年经济增长率将在资源限制（劳动力和产能)、出口限制和紧缩货币政策影响下放缓。不过，对于这些因素，不排除经济可能会继续表现出高于预期的抵御能力。Finam集团说，从经济活动类型看对GDP增长率贡献最大的是制造业（0.95%）、批发和零售业（0.85%）、公共服务和军事安全保障与社会保障（0.41%）、建筑业（0.33%）、金融和保险业（0.38%）。相反，矿产开采业可能让GDP增长率减少0.28%。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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叶卡捷琳娜·普里亚欣娜（Ekaterina Pryakhina）