年终经济专稿：俄罗斯经济回归市场

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1、俄同意减少石油产量

这是俄罗斯政府在过去数年来首次同意石油压缩石油产量，减产幅度为每日30万桶。这一决定是欧佩克成员国和其他产油国在2016年12月初签署减产协议的条件。一个专门成立的委员会将负责监督各国减产承诺的执行情况。国内石油开采业虽不存在国家垄断，但俄罗斯仍做出这一决定。俄罗斯有多家石油开采企业，国家控股公司只占其中一部分，不过所有大型油企都同意减产。他们希望通过这一方式实现油气价格上涨。

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2、回归国际金融市场

莫斯科交易所。图片来源：Sergey Kuznetsov/俄新社

俄罗斯财政部今年在公开市场共发行了30亿美元的债券。5月份首次发行17.5亿美元，剩余12.5亿美元9月第二次发行。同时，由于俄罗斯没有债券买家，政府还有意识地向外国买家而非本国公司销售债券。发行书的募集总额每次都超过70亿美元，买家是来自英国、美国和亚洲国家的投资者。俄财政部据此认为，虽遭受制裁，但俄罗斯债券对外国投资者仍具有吸引力。这是自2013年秋季以来俄罗斯首次涉足国际资本市场。与此同时，俄罗斯还承诺不将募得资金用于资助受欧美制裁的公司及个人。

3、五年来首次出现通缩

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尽管幅度很小，多年今年八月初俄罗斯录得五年来的首次通货紧缩，即消费品销售价格下跌。8月第一周商品价格下跌了0.1%。俄上一次通货紧缩发生在2011年9月。相比之下，2015年俄国内通货膨胀率为12.9%。通胀压力缓解对俄罗斯经济来说是个好消息。在其他条件不变的情况下，这将带领俄罗斯经济在2017年更快实现央行确立的4%的年度通胀目标。俄央行是2014年底设定这一目标的，当时卢布实行自由浮动，导致其对欧元和美元汇率暴跌二分之一。

4、国际营商环境排名上升

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2016年，俄罗斯再在世界银行营商环境排行榜中的排名次提高。俄罗斯在11发布的排行榜中从第51位上升到第40位。通过这一排名可以确定各国的营商环境质量和经济中的官僚主义障碍情况。根据世界银行的资料，过去一年俄罗斯商业界受到的官僚主义压力大大减少。例如，俄罗斯实施的改革数量进入全球前五名。俄罗斯的关键优势仍是连接能源网程序简便、财产登记简单、合同执行保障程度高。俄罗斯政府在过去的某个时候，选择将营商环境排名作为确定国内营商环境质量的通用绩效指标。

5、向外国公司出售俄油股份

俄石油公司总裁伊戈尔·谢钦（Igor Sechin）。图片来源：塔斯社

俄政府将国内最大石油企业、国有俄石油公司19.5%的股份挂牌出售为减少财政赤字。由瑞士嘉能可公司和卡塔尔投资局组成的联合体出人意料地成为这部分股份的买家，合同金额超过100亿欧元。这项协议完全出乎市场参与者的意料。中国和印度投资者被认为是潜在买家，但他们要求参与俄石油的管理。此外，俄石油的条件是必须能回购本公司股份，即所谓的Buy-back。交易完成后，俄罗斯政府将持有俄石油50%+3股的股份，公司的主要欧洲合作伙伴英国石油持有19.5%的股份，卡塔尔投资局和嘉能可各持有9.75%，剩余股份为公开上市股。

6、经济发展部长遭批捕

图片来源：Maksim Blinov/俄新社

2016年11月，俄经济发展部长阿列克谢·乌柳卡耶夫（Aleksey Uluykaev）被执行软禁。根据侦查机关的报告，他向俄石油勒索了200万美元的贿赂，并威胁说，不这样做会阻止俄石油参与另一家石油公司巴什基尔石油的私有化交易。被查部长本人否认了所有指控。阿列克谢·乌柳卡耶夫一直被认为是俄罗斯最权威的经济学家之一，1990年代初是当时关键经济转型实施者叶戈尔·盖达尔（Egor Gaidar）的战友，之后在盖达尔创建的过渡时期经济研究所工作多年。乌柳卡耶夫被软禁后，原财政部副部长马克西姆·奥列什金（Maksim Oreshkin）被任命为部长。他承诺将在新任上实现俄罗斯经济增长。

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本文为《透视俄罗斯》专稿

作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）