放弃中国选择印度 俄石油所为何故？

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俄罗斯最大石油公司、国有俄罗斯石油公司决定向印度公司出售其在东西伯利亚的一处大油田的近一半股份，即万科尔石油公司49.4%的股份。印度石油天然气公司（ONGS）将获得其中的26%，另外23.9%由Oil India、Indian Oil和Bharat Petroresources共同获得。根据俄石油新闻处提供的消息，万科尔石油公司旗下该油田储量达5亿吨石油和凝析油，另外还有1820亿立方米天然气。俄石油新闻处的资料显示，出售油田的协议将在“最短时间内”签署。值得指出的是，此前中国投资商也被视为潜在买家。

Premier投资公司分析师伊利亚·巴拉基列夫（Ilya Balakirev）介绍说：“印度是一个较容易谈判的伙伴，在很大程度上对纯粹的业务合作感兴趣，中国则不同。”他说，印度公司很少大幅杀价，也不力求获得对自己最优惠的价格。此外，目前中国经济增长放缓，印度市场持续发力，正变得越来越有吸引力。去年印度GDP增长7.4%，中国只有6.9%。

交易的意义

打破西方封锁 俄扩大对华石油出口和共同开发

印度《经济时报》（The Economic Times）就此发表评论说，该交易额约为30亿美元。俄罗斯《公报》指出，如最终成交将是近年来油气领域最大的一笔交易，而且印度公司有助于油田吸引外部投资。2016年，俄石油还计划开始根据与印度地方公司Essar Oil Limited签署的1000万吨/年的合同向印度供油，并收购该公司49%的股份。该印度公司拥有一家年加工量2000万吨的炼油厂和2000个加油站。

俄石油最需要资金的领域是勘探和开采。Finam集团公司分析师阿列克谢·卡拉切夫（Aleksey Karachev）介绍说：“由于能源价格下跌，各石油公司正经历着地质勘探和新油田投产资金不足的窘境。”更有甚者，鉴于石油合同的预付款，俄石油的债务对EBITDA的比例已达到3.4。

长远趋势

出售石油资产 “俄石油”面临对华违约风险

俄石油此前曾试图将万科尔石油股份出售给中石油。2014年11月，俄石油和中石油在普京和中国国家主席习近平的见证下签署了出售油田10%股份的协议，但这一交易最终未能成功。MFX Broker公司分析师亚历山大·格里琴科夫（Aleksandr Grichenkov）介绍说：“中方未能为该资产提供可以接受的价格。” 阿列克谢·卡拉切夫认为，印度投资者更容易让人接受。虽然中方此前曾被寄予厚望，但其却是非常难以相处的棘手谈判对手。

不过，另一些专家认为这不是长期趋势。亚历山大·格里琴科夫谨慎地说：“我不想将此事解释为俄罗斯已从对华合作转向对印合作。”他认为，俄石油决定不依赖某一个合作伙伴，而是与不同客户处理好关系以期获得多个方案的选择。格里琴科夫说，印度在该交易中是个理想的备选方案，因为其对俄罗斯石油出口来说具有非常好的前景。

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本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）