为投资者提供更多机会 俄完善众筹立法

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市场特点

“自由金融”投资公司分析师说：“众筹是种通过吸引大量个人资金实施项目的方法，近年变得非常流行。与主要向大投资者募集资金的传统融资不同，众筹为众多小投资者提供参与机会。俄罗斯这一现象始于2010年代初，当时出现首批专业平台，如2012年上线的Planeta.ru。该平台成为俄罗斯众筹领域首个重要里程碑，成功带动了此类项目的进一步发展。”从慈善和社会倡议，到初创企业、技术和艺术，众筹可涵盖多种类型项目。众筹平台能让项目发起人展示自己的创意和想法，并让用户投资支持他们。作为回报，支持者可获得各种回馈，包括嘉奖、独家产品和其他奖励，这些取决于项目性质。众筹平台已成为新企业家、创意人士和企业募资的重要渠道。某些情况下，如推出新产品或新技术，公众支持成为成功的关键因素。

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俄罗斯众筹形式有多种，其中一种是众筹借贷（crowdlending），即投资者以借款形式提供资金，并获得利息回报。这种形式越来越受欢迎，因为它能为投资者提供额外盈利机会，同时为借款人提供发展业务或初创项目资金。与通常为无偿支持或以奖励为交换的其他众筹形式不同，众筹借贷资金须返还。然而，俄罗斯众筹市场并非足够透明。2020年出台相关法律前，国内缺乏明确众筹法律监管。2020年新法改变了这一状况，确立了平台运营规则、交易安全要求和参与者权益。重要的是要求平台在俄罗斯央行登记，提高了监管水平和透明度。该法律还要求保护投资者权益，改善投资条件，提升人们对众筹平台的信任。

主要前景

尽管存在困难，俄罗斯众筹市场仍持续发展，前景非常广阔。随着区块链等技术的发展，众筹平台更加安全和好用。新技术应用改善了资金募集和分配流程，降低了欺诈风险，提高了投资者对平台的信任。此外，俄罗斯用户越来越多地用Kickstarter和Indiegogo等外国平台，为国内项目提供了新机会，使其不仅能在俄罗斯，还能在国际上吸引资金。

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俄罗斯众筹市场具有良好增长前景。尽管众筹流程尚不完善，但立法不断进步，创新技术也有助于平台改进，使其对所有参与者更便捷和安全。预计未来众筹将变得更加普及，为初创企业和创意项目提供快速增长和成功的机会。今年3月28日，俄《使用投资平台吸引投资法》修正案提交审议，法案显著扩大平台运营商和潜在投资者的机会。其中最重要的一项修正，是将个人年度投资限额从60万卢布提高到100万卢布。这一限额分别适用于每个投资平台，使投资者能投入更多资金。值得指出的是，投资者从已结束合同中获得的资金不计入限额，为重复投资提供了额外灵活性。

此外，该法案还包括保护投资者权益措施。一条重要限制是投资建议中最大和最小金额差距不得超过25%。这将确保投资建议透明度，降低投资者风险。另一个重要消息是如果投资者在平台上已有活跃投资，则禁止平台运营商单方面终止合同。这将为投资者提供更多稳定性，避免因平台行为出现资金损失。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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叶卡捷琳娜·普里亚欣娜（Ekaterina Pryakhina）