俄煤炭价格暴跌 企业投资意愿低下

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当前状况

根据俄罗斯天然气工业银行（Gazprombank）价格指数中心的报告，俄罗斯动力煤价格全面下跌。年初以来6000大卡煤炭远东离岸价（FOB Far East）下跌18%，至每吨133美元；5500大卡煤炭下跌15%，至122美元；5000大卡煤炭下跌17%，至104美元。西部和南部出口方向价格也在下跌。FOB塔曼港价格下跌20%，FOB波罗的海价格下跌21.1%。一季度塔曼港出口与一年前大致相同。南部出口主要取决于铁路运力，到达港口的煤炭都可以装船运出。俄罗斯铁路公司如同意运输更多煤炭，出口量将会增加。

即便如此，出口利润仍然可观。出口商根据一系列因素选择出口路线，包括当前和预期的CIF/CFR价格及港口位置和港口换装能力决定的运费。动力煤市场价可能在一年、一季甚至一个月内大幅波动。冶金用煤价格也在下降。报告显示，煤粉燃料（PCI）远东离岸价年初以来下跌29%，至160美元。GZh品牌煤炭价格几周一直维持在216美元，但报告指出市场参与者预计其4月初签约价将下降25-30美元/吨。澳大利亚对华出口增加价格影响有限。俄罗斯和蒙古占中国炼焦煤进口的83%（分别为650万吨和440万吨），澳大利亚1、2月仅提供了7.3万吨。澳煤进口量如此低迷的原因是价格高、交期长，雨季后没有多余煤炭存量。煤炭价格尽管存在波动，但仍保持在较高水平。2021年4月只有FOB东方港达到100美元，其他出口方向上价格均低于这一数字。尽管如此，今年年初俄煤炭产量仍然下降。根据俄罗斯国家统计局的数据，今年1月俄煤炭产量比2022年1月减少1.8%，降至3490万吨，与2022年12月相比下降19.3%。

俄罗斯能源部长舒利金诺夫3月28日说：“年初价格下行，但我们希望能稳住形势。”克麦罗沃州煤炭工业部宣布该州1-2月煤炭产量同比下降7.3%，至3520万吨，各种品牌动力煤产量下降12.4%，至2400万吨。俄罗斯国家评级机构（NRA）专家格里舒宁（Sergey Grishunin）说，随着欧洲冷冬风险成为过去，全球能源短缺担忧正在减弱，包括天然气、石油和煤炭在内的所有能源价格下跌。同时，世界银行危机背景下投资者对初级商品投资持谨慎态度。格里舒宁认为，价格下降可能导致部分俄罗斯出口商品因运费和俄罗斯产品折扣无法销往世界市场，尤其是低等级煤和非精选煤。他说，国内市场合同价格也在调整，但这“主要是部分减少俄罗斯煤炭产量过剩的理由，尤其是低等级产品”。

主要原因

因应市场变化 俄罗斯恢复石油产量

“自由金融环球”公司的切尔诺夫（Vladimir Chernov）说：“能源价格下跌的第一个原因是季节性因素，包括煤炭在内。随着供暖季节结束，煤炭消费量减少，让煤炭价格承受压力。今年一季度欧洲天然气价格跌至500美元/立方米以下，12月份还高于1600美元/立方米。”他说，全球能源危机风险因此降低并带来煤炭价格下行。切尔诺夫说：“大部分初级商品价格下跌的另一个因素是美国银行业危机风险增加，这可能导致全球性危机、长期衰退和能源消费下降。”第三个因素是俄国内钢铁产品价格下跌，这与产量下降导致需求减少有关。根据俄罗斯国家统计局的数据，2022年俄全国钢铁产量比2021年减少0.8%。

俄罗斯普列汉诺夫经济大学信息学副教授季莫菲耶夫（Aleksandr Timofeev）说：“现在进入建筑季节，焦煤需求肯定会突破此前最高价格。导致动力煤价格下跌的还有暖冬和铁路运输需求不平衡及东向和南向运输目前超负荷，必须优先运输集装箱而不是敞车。此外，还需要优先对东部和南部国家出口更重要的商品，况且中国和印度本身煤炭产量就很多。毫无疑问，这些因素都会导致已开采煤炭在库房堆积并导致国内市场过剩。”但他认为，国际市场价格下跌的同时，煤电消费地区物业费却在上涨。世界经济放缓背景下煤炭需求暂时不会恢复往日水平，市场上各种煤炭供应只会越来越多。可以说，我们的生活中煤炭行业一直是半补贴行业。季莫菲耶夫说：“必须刺激国内需求，启动新项目。同时央行贷款利率目前并非最低，因此商业界现在不愿对煤炭投资。需要创造国内需求。政府可能会决定创造这种需求。”

本文为《透视俄罗斯》专稿

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杨娜·谢尔盖耶娃（Yana Sergeeva）