市场供应仍紧缺 中国减少俄产LNG进口

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美国对俄罗斯LNG项目制裁始于2023年，但2024年俄罗斯对中国LNG出口仍增长3.3%，达到830万吨（约114.5亿立方米）。中国还加大了对俄罗斯管道天然气的依赖。2024年，俄罗斯向中国输送管道气约310亿立方米。当年12月份，“西伯利亚力量”管道对华输气达到满负荷状态，预计今年出口量可达380亿立方米。目前中国正努力实现进口多元化。

咨询公司Kept的油气企业服务业务开发专家伊列里茨基（Nikita Illeritsky）认为，中国减少LNG进口是整体现象，与俄罗斯没有任何特殊关联。除俄罗斯外，中国从澳大利亚进口的LNG也减少20%，尽管澳大利亚已连续数月是中国LNG市场的主要供应国。另外，中国从美国进口目前已停止，虽然美国LNG在中国市场的份额并不大。中国LNG进口整体减少的原因，是亚洲今年冬季相对温暖，以及俄罗斯通过“西伯利亚力量”管道输气量创纪录。同时，中国企业积极对莫桑比克、阿尔及利亚、尼日利亚、埃及等非洲国家LNG生产项目投资。此外，尽管今年年初进口澳大利亚LNG有所减少，但3月澳大利亚伍德赛德能源公司（Woodside Energy）与中国华润燃气签署长期合同，将从2027年起每年对中国出口60万吨LNG。因此，中国LNG进口减少，可能是仅与市场变化有关的暂时现象。

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俄罗斯国家能源安全基金副主席格里瓦奇（Aleksey Grivach）认为，中国减少进口俄罗斯天然气，部分程度上与欧洲需求增长有关。与其他国家的贸易商一样，中国贸易商也倾向于对欧洲供应现货（快速合约），并利用欧洲价格上涨赚取更多利润。伊列里茨基说，中国LNG贸易商和进口商积极将其订购的LNG转售到欧洲市场，由于天气寒冷和地下储气库储量减少，那里天然气价格高于亚洲。

能源项目咨询公司Implementa的研究主管别洛娃（Maria Belova）认为，中国市场俄罗斯LNG并未被其他供应商挤占，因为中国LNG进口整体下降。预计今年一季度将减少22%，为新冠疫情以来首次减少。中国LNG进口减少的原因是经济增速放缓、北方天气温暖导致需求下降、国内天然气产量增加及管道气进口量增加。别洛娃认为，今年俄罗斯LNG销售预计不会出现问题，市场接近平衡，没有乌克兰过境情况下，欧洲必须填补严重枯竭的储气库。

值得指出的是，中国完全不是俄罗斯LNG的主要出口市场。主要市场是欧洲。根据Kpler的数据，2024年俄罗斯共生产3360万吨液化天然气，其中1740万吨流向欧洲。另外，今年应有新LNG生产设施投产，甚至有人预测将出现供应过剩。但格里瓦奇认为，新增产量将无法弥补新增需求。今年全球预计将逐渐投产约2000万吨LNG产能，但格里瓦奇认为，不是所有产能都会马上满负荷运转，因此实际新增产量可能会少一些。作为对比，2024年俄罗斯过境乌克兰天然气运输量约为160亿立方米（换算到LNG约为1160万吨），这部分出口今年1月起被关闭。

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伊列里茨基的评价略有不同。他认为，今年可能投产约4000万吨LNG产能，主要在北美。这可能会在一定程度上加强供应商间的竞争并拉低价格。但全球LNG市场仍存在较大供应缺口，需求增长潜力巨大。因此，即使今年预计投产大量新产能，也无法显著改变LNG市场供需平衡和游戏规则。伊列里茨基说，尽管存在物流和其他方面的种种困难，俄罗斯LNG出口仍稳步进行，并继续受市场欢迎。

同时，3月27日生效的禁止在欧盟港口转运俄罗斯LNG的禁令，可能会影响从亚马尔项目向中国和其他亚洲国家出口俄罗斯LNG。夏季可以利用北极航道东线进行运输，冬季目前液化天然气船只能向西行驶。此前利用西线向中国和印度送货时，俄罗斯液化天然气在欧洲港口从冰级LNG船换装到普通LNG船，使运输速度更快，物流成本更低。现在这种可能已消失，但可以通过“船对船”（STS）换装LNG解决，即在俄罗斯水域或中立水域直接从一艘船转移到另一艘船。

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谢尔盖·吉洪诺夫（Sergey Tikhonve）