欧佩克+增产 会否导致油价暴跌

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成熟与过度成熟

增产符合预期，并未引起轰动。欧佩克+成员国实际石油产量已开始增长，例如2月份增产17万桶/日，其中约8万桶/日来自伊朗。同时，没有一个国家明显减产。增产决定条件已成熟。欧佩克+已维持很长时间低产。尽管油价多次突破80美元/桶的大关，但增产时间却一再推迟。不过，与部分分析师预期相反，油价一直未突破100美元/桶。欧佩克+及其成员国产量下降被其他国家（主要是美国）产量增加抵消。但这不是全部。世界上出现了一个相当重要的新石油大国——圭亚那。因此，市场在较长时间内保持了相当稳定的平衡。然而，无限期推迟复产决定是不可能的，因为自疫情以来闲置产能实在太多。现在的唯一问题是石油大国增产决心有多大。但困难在于市场环境变化。美国2月份开始发动关税战已给油价带来初步影响。全球经济不稳可能造成几个关键市场经济衰退，现在不是油价的最好时期。

需求消化一切

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欧佩克+增产会导致油价暴跌吗？能源项目咨询公司Implementa项目主管季莫宁（Ivan Timonin）认为，目前价格下滑幅度并不算大。鉴于当前全球市场平衡状况，油价大跌的可能也不大。这是因为当前全球市场确实具备需求增加的前提条件。季莫宁说：“我们预计，今年全球石油消费将比2024年增加约150万桶/日，一半增量来自与俄罗斯友好的发展中国家，如中国和东南亚国家。中东和非洲国家也将做出一定贡献。”他认为，这足以“消化”欧佩克+和美国新增供应量。季莫宁同时强调说，欧佩克+增产计划将分阶段实施。他说：“具体来说，4月份进入市场的增量将不到15万桶/日。此外，成员国明智地给自己留下了机动空间，表示可能根据市场情况调整增产计划。”因此，预计近期不会出现价格暴跌，油价可能稳定在65-75美元/桶之间。

未考虑因素

 “BCS投资世界”公司股票市场专家罗科江斯卡娅（Lyudmila Rokotyanskaya）认为，今年石油价格可能跌至60-65美元/桶，因为全球市场预测总体倾向于供应过剩。她说：“原因是欧佩克+以外产量增加及对2025-2026年石油需求的悲观预测。特朗普的关税政策加剧了人们对全球经济前景的担忧，由此带来对能源需求的担忧。”罗科江斯卡娅说，油价走势还取决于许多其他难以预测的因素。她说：“首先是地缘政治因素，如可能增加对伊朗的制裁压力。其次是美国战略储备，油价对美国生产商来说太低，美国政府可能会作出补充战略储备的决定。”

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来源：«透视俄罗斯» -

美国总统特朗普此前宣布有意再次增加石油战略储备。此外，他还希望进一步刺激美国石油开采，为此必须将油价维持在一定水平。罗科江斯卡娅说，美国的页岩油开采成本约为60-65美元。俄罗斯能源与金融学院院长马塞尔·萨利霍夫认为，正在开启的关税战可能导致油价进一步下跌。他说：“市场可能低估了这一因素的影响，因为上一次如此大规模的关税战发生在上世纪30年代，已经是很久以前的事情了。多数现代经济学家认为，当时的关税战加剧并延长了大萧条。今天存在发生类似情景的风险。”

安全赤字

油价在俄罗斯一向受到特别关注，因为国家经济对油气出口的依赖度很高，近年来仅略有下降。新一轮油价下跌会给俄罗斯带来什么？罗科江斯卡娅认为，石油市场疲软对俄罗斯不利。制裁仍存在，并导致出口成本增加。这些都对卢布的进一步走势不利。她说：“同时，出现了积极的地缘政治动态。如果俄乌冲突成功解决，制裁可能解除。这种情况将刺激外国资本涌入俄罗斯，消除我国能源出口障碍，避免卢布大幅贬值。”与此同时，萨利霍夫认为，当前油价水平并不危险，因为今年俄联邦预算设定的赤字水平较低（占GDP的0.5%）。他说：“不过，如爆发全面的世界经济危机，俄罗斯经济显然会受冲击，因为出口收入会随着价格和数量下降减少。”

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德米特里·米古诺夫（Dmitry Migunov）