俄存款利率居高不下 预计央行明年降息

扫一扫

存款已成为无可替代的投资工具：不仅安全可靠，而且收益率很高。但硬币总有另一面：对银行系统来说，这些钱太贵了。那么，存款利率是否已达到峰值？这个利率对银行是否危险？ 

全存银行

今年年初，俄罗斯前十大银行平均最高存款利率稳定在以历史标准看非常高的水平，5月中旬起利率再次上升，背景是央行有关言论和进一步加息。过去的两个半月里利率增加1.5个百分点还多，达到16.5%。一些银行最高存款利率已接近20%，当然仅适用于符合一定条件的存款。同时，居民存款余额继续增长。俄央行数据显示，不含托管账户（Escrow Account）的个人存款余额年初略高于41万亿卢布，7月1日已接近46万亿卢布。此外，作为手中持有资金的投资工具，存款优于任何其他方式。到今年5月，俄银行存款已达到全部居民储蓄的66%，2022年这一比重仅有27%。过去两年现金储蓄比例从33%下降到9%，这可以理解，因为通货膨胀条件下，把钱藏到床垫里只能不断贬值。

目前情况下，银行存款不仅可以抵御通货膨胀，还能带来可观收益。社会物价涨幅不超过10%，因此存款利率超出通胀率的净收益达到5-6%，这以任何标准来看都非常高。同时，国家为140万卢布以内存款提供担保，股票、证券和房地产，更不用说加密货币了，则没有任何保证。确实，最安全的投资工具同时也是收益最高的工具，这完全是种特殊情况。 

接近峰值

俄政府新法案：允许外国银行在俄设立分行
 

利率还能涨到多少？Finam金融集团的分析师多多诺夫（Igor Dodonov）认为，考虑到过去几周俄罗斯通胀率逐渐放缓，当前货币紧缩周期央行基准利率已处于或接近峰值。他说：“因此，我预计存款利率不会有任何实质性进一步上涨。同时，央行第一次降息可能不会早于明年上半年，因此存款利率将在相当长一段时间内继续保持较高水平。”

数字银行（Cifra Bank）个人贷款部门主管艾季诺夫（Yury Eydinov）说，最高利率目前确实处于高点，预计至少在9月份下次央行会议前不会上涨。同时，许多银行将继续在现有最高利率范围内优化存款条件。工业通信银行管理公司分析师涅斯捷连科（Evgeniya Nesterenko）认为，央行基准利率年底前将在18-19.4%区间波动，2025年将逐步降至14-16%的平均水平。她说：“根据这些预测，我们预计银行存款利率上升趋势将持续到今年年底，然后随着银根放松回落。”

“BCS投资世界”公司股票市场专家泽利策尔（Mikhail Zeltser）强调说，银行是跟随央行加息的。他说：“有时候存款相对于经济中的基本融资成本存在溢价，但仅指换算成年利率后的短期存款，极少情况下还有半年的中期存款。无论如何如此高的利率一年后是不可能的，银行会算账。一旦央行即将完成紧缩周期，相应出现周通胀率下降的间接迹象，并发出放松银根的明确信号，各大银行就会撤掉这些高息存款。” 

利息支付

制裁暂无威胁 俄将保护支付系统

高息存款可能带来某些风险。2008年经济危机后，俄银行曾积极高息揽储。这种做法引起央行警惕，认为威胁金融稳定，因此出台各种限制措施。现在形势也不确定。上半年俄银行业利息支出高达1.5万亿卢布，全年可能达到3.5万亿卢布。这一趋势会带来危险吗？多多诺夫说：“包括大银行在内的许多银行已受到高息不利影响，因为借款成本快速增长会降低净息差和净利息收入。但总的来说，银行业在处理当前情况方面做得相当好。”他说，银行发放的企业贷款以浮动利率为主，有助于抵消存款利息的增加部分。此外，尽管贷款利息很高且央行不断加强对消费贷款的监管，但消费贷款总额继续增长，不过贷款利差有所下降。当前情况下，销售生态系统产品也能帮到大银行，因此分析师认为不会出现任何严重问题。

艾季诺夫说，银行可以根据负债内部需求，快速调整吸储量，因此不会出现吸纳太多存款难以支付利息的情况。他说：“银行系统现在整体稳定，贷款增加，贷款利率也随存款利率同比上浮，这意味着虽然银行吸引资金成本增加，但对外贷款也更贵。”泽利策尔认为，俄大银行资产和负债是平衡的。他说，有些银行甚至报告利润增长，并提高了全年收入预测，如外贸银行（VTB）。因此，他预计不会出现系统性问题。

需浏览俄文原文稿件，请登陆《消息报》网站  

| www.tsrus.cn/680949| 

德米特里·米古诺夫（Dmitry Migunov）