油价对俄经济冲击严重 今年GDP或减少5%

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俄罗斯政府经济发展部的预测表明，2015年第一季度俄国内生产总值将减少逾1%。不过，如果油价长期保持在40美元/桶的水平，则全年经济将萎缩5%。新年第一个星期油价就跌破了50美元/桶，跌幅超过11%，创下6年来的新低。这一情况发生在阿联酋代表关于欧佩克不打算降低石油生产配额的讲话之后，结果1月15日伦敦洲际交易所布伦特原油价格盘中跌至每桶47.64美元。

经济跌幅有多大

普华永道（PwC）俄罗斯分部国债与原料商品业务顾问亚历山德拉•普罗斯维里亚科娃（Aleksandra Prosviryakova）认为，俄罗斯经济跌幅将直接取决于石油价格动态。

俄罗斯财政预算收入的大部分来自能源销售，2015年预算是基于石油价格每桶100美元的初步预测做出的。UFS IC投资公司首席分析师阿列克谢•科兹洛夫（Aleksey Kozlov）认为，如油价长期保持在50美元/桶的水平，则俄罗斯经济将下跌5%。

“俄罗斯GPD增长虽然严重依赖石油价格，但后者并非唯一因素。具有重要影响的还有卢布汇率、税负水平，以及资本流失程度。”俄罗斯联邦总统直属国民经济与国家行政学院金融与银行业务系副教授谢尔盖•赫斯塔诺夫（Sergey Khestanov）认为。他说，还有一个因素是外部制裁以及评级机构可能降低对俄罗斯及许多俄国企业的评级。赫斯塔诺夫认为，2015年俄罗斯GDP将下跌5.8%。他说：“油价下跌的影响将部分由卢布贬值抵消。”

情况比六年前严峻

俄罗斯专家认为，俄罗斯经济2008-2009年已遭遇过类似危机，当时的石油价格从120美元暴跌至40美元/桶。然而当时的俄罗斯政治和经济局势完全不同。“（当时）我们并未遭到严厉的经济制裁，并且现在市场上的原油供应已经过剩。”vvCube集团合作伙伴丹尼尔•基里科夫（Daniil Kirikov）说。谢尔盖•赫斯塔诺夫认为，俄罗斯经济对油价的依赖因所谓的“荷兰病”效应而愈加严重，即原料出口的支配地位使国民经济中的非原料行业失去竞争力。他说：“非原料行业的萎缩进程2000年初就已开始，并随着时间的推移而不断加快，俄罗斯经济对石油价格的依赖也因此更加严重。”

此外，Finam投资控股公司分析师安东•索罗科（Anton Soroko）认为，当前油价暴跌的背景是美国石油产量因页岩油开发热潮增加，以及全球对能源需求的增长缓慢。他说：“无论如何，全球经济增长速度与2009年已不可同日而语，当时投资者充满乐观情绪。”如今中国的需求增长则无法消化美国的新增产量。安东•索罗科说：“2008-2009年，我国经济的投资活跃程度一切正常，特别是外来投资，如今则几乎没有国外资金进入，因此油价下跌对卢布汇率的影响更甚。”阿列克谢•科兹洛夫认为，俄罗斯经济对碳氢原料的依赖性很大，但与2008-2009年的形势不同的是目前还有一些新的因素，如制裁压力、通货膨胀率上升、地缘政治风险显著增加以及较为悲观的预期。

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本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）