经济受奥密克戎影响 多国进入货币紧缩周期

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主要结果

根据普华永道的报告，对2022年全球实际GDP的基准预测是增长4.5%（按市场汇率计算）或4.7%（按购买力平价计算）。经济增长将在一季度放缓，但将在之后数月内加速。美国、中国和欧盟仍将是世界最大经济体。中国经济规模将首超欧盟，并在中期保持第二的位置（仅次于美国）。据普华永道预测，俄罗斯2022年实际GDP增长率将从2021年的3.9%降至3%，2023-2027年降至1.7%。普华永道称，2022年是货币紧缩周期的开始，各国央行将加息并退出量化宽松政策。美国和英国这一过程可能会由于奥密克戎毒株的传播推迟数月。预计欧元区将保持刺激性货币政策，那里2022年基础通胀率（不包括间接税变化）不太可能超过2%的控制目标。

普华永道分析师认为，全球货币紧缩不会对发展中国家（包括俄罗斯）构成挑战，因为其（除土耳其外）央行已在提高利率，为美联储的行动做准备。分析还认为，2022年下半年，由于相对较低的耐用品价格，总体通胀率将下降，这可能使各国央行推迟进一步加息。美国年均消费价格可能上涨3.9%，英国3.4%，中国2%，俄罗斯4.9%。

对居民的影响

G7国家预计将创造至少900万个工作岗位，达到1980年代以来最高水平。因此，新冠大流行期间推出紧急经济支持措施（如无薪休假计划）的两年时间，G7国家将创造1400-1500万个工作岗位。但据预测，该国家集团中只有美国和加拿大就业水平能超过危机前。预计2022年为了争夺员工，雇主将不得不为其提供更多福利和更具吸引力的工作条件，尤其是服务业和知识密集行业。

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根据悲观预测，2022年一季度北半球一些国家经济活动将大幅疲软甚至萎缩，全球GDP年增长率将比基准预测低50点（按市场汇率增长4%）。根据该情景，供需失衡甚至在2022年二季度后仍将持续，并加大对商品价格的压力。同时，能源价格承压较小，因为能源需求将下降，并将出台更严格的规则，从而限制经济活动。悲观情景下总体通胀率将高于基准情景，因为供应链中断的价格效应将超过能源价格下跌。普华永道认为，除奥密克戎外，主要风险还有地缘政治因素，可能影响能源价格稳定，尤其是欧洲天然气价格。

“自由金融”投资公司分析师说：“服务业采购经理人指数一月份下跌6.7点至50.9点，未达到54.7点的整体市场预期，为18个月来最低。该指数的压力来自劳动力短缺和奥密克戎毒株迅速蔓延。新兴行业采购经理人指数为四个月来最低，不过该指数仍强劲，达到较长时期的平均值。该细分市场销售成本上涨也放缓，降至近一年来最低水平。”根据报告数据，生产预期达到年度峰值，原因是新冠病毒新毒株未对需求造成负面影响，新企业数增长表明防疫限制放宽后供应链状况改善。

分析人士指出，投资者关注的焦点仍是奥密克戎毒株对经济的影响。美国的新增感染病例每天达80-100万例，仍处于创纪录的高水平。“自由金融”公司分析师说：“由于中国的动态清零政策使大城市面临封锁危险，人们再次讨论供应链可能面临的压力。这可能导致港口关闭、生产中断和交付延迟。中国的四大港口城市收紧防疫限制应对奥密克戎毒株的蔓延。虽然码头仍开放，但可能的港口关闭使订单交付面临严重延误危险。延误将沿供应链扩散，并最终推动通货膨胀。由于大规模的奥密克戎感染，美国物流链压力因劳动力短缺加剧。在此背景下，本月接受《华尔街日报》调查的受访者将一季度GDP增长预期下调1个百分点以上，同比仅为3%，10月份的预测为4.2%。”

本文为《透视俄罗斯》专稿    

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叶卡捷琳娜·普里亚欣娜（Ekaterina Pryakhina）