"温和走弱，无剧烈暴跌"——哪些因素将对俄罗斯货币及石油构成压力俄议员预测，受进口恢复与地缘政治等因素影响，卢布到2026年底将温和走弱但不会暴跌，而

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截至2026年底，卢布、石油和贵金属将同时面临多重因素的下行压力。

在外汇市场，卢布目前表现稳健。这得益于俄罗斯央行高企的关键利率、高昂的原材料出口收入以及持续实施的资本流动限制措施。俄罗斯国家杜马财产、土地及财产关系委员会主席、国家金融委员会成员谢尔盖·加夫里洛夫（俄共议员）向《俄罗斯报》表示："与此同时，进口正在逐步恢复，这意味着下半年汇率压力可能加剧。"

因此，年底前卢布更可能呈现温和走弱态势，不会出现剧烈暴跌。"未来数月，美元兑卢布的合理运行区间为80-86，接近2026年底时可能达到83-89。欧元兑卢布为94-102，由于当前官方汇率比价关系，欧洲货币可能升值快于美元。人民币兑卢布的基础区间为11.6-12.4，尽管年内可能出现短暂突破该区间的冲高。"该议员补充道。

在石油市场，地缘政治仍是主要动荡源。受霍尔木兹海峡周边不稳定局势影响，布伦特原油价格已升至每桶95-96美元区间。"当前价格已包含风险溢价，后续走势取决于紧张局势是否会演变为持续的物流和供应中断。未来数月，每桶90-105美元的区间较为合理。若紧张局势部分缓解，年底可能回落至80-95美元。每桶110美元以上的水平目前仍属于极端情形，而非主要走势。"这位议员指出。

在贵金属领域，黄金仍是表现最强的资产。在全球高度不确定性背景下，黄金保持其避险工具地位，表现稳健。年底前其价格区间预计为每盎司4600-5200美元。"对于卢布投资者而言，黄金尤为值得关注，因为卢布贬值时，除了金价本身上涨，还会获得货币重估收益。白银仍是该板块中最不稳定的金属。结构性库存短缺对其构成支撑，但工业需求减弱导致其回调剧烈。运行区间为72-88美元。铂金表现强于钯金，有望升至1950-2350美元区间。钯金因汽车行业长期施压而表现疲软，随着电动汽车占比上升，其合理区间应在1400-1750美元。"加夫里洛夫预测道。

来源: 《俄罗斯报》      

         
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《透视俄罗斯》