达到年初以来最高水平 俄石油出口增加

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石油出口增长

印度成为主要出口方向，平均每天185万桶石油经由海上运往该国，比2月份增长70%。考虑到美国暂时取消对俄罗斯石油买家的制裁和中东石油出口中断，这一增长并不令人意外。中国居第二，是俄罗斯管道石油最大进口国。土耳其和其他国家也从海上进口不多的俄罗斯石油。中东危机背景下，土耳其进口俄罗斯却下降15%。彭博社认为是俄石油价格上涨和折扣减少所致。

石油出口价涨量增，对俄国家预算和石油公司无疑是好消息。出口是石油公司利润的主要来源。对国家预算税收基于俄罗斯石油美元价格按开采量征收。俄国库4月份已获得3月份额外油气收入，这一情况5月和6月很可能延续。但问题是，俄罗斯石油产量年初以来大致不变。官方数据未予公开，第三方来源甚至记录到4月份产量略有下降，从3月份的910万桶/日降至880-890万桶/日。5月份统计数据尚未公布，但产量一个月内急剧增长技术上可能性不大。

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如产量保持不变，出口量却增长，很可能意味着国内市场生产成品油用石油供应减少。俄罗斯没有大油库，石油找不到海外买家通常会储存在油轮中。但现在既有买家，出口量又处于峰值，同时彭博社数据显示，公海油轮中俄罗斯石油存量达到1.19亿桶，比4月中旬还多20%。这种出口增长可能与俄罗斯炼油厂因计划外修理停产及车用燃料和航空燃料国内产量下降有关。上周加油站价格加速上涨并非偶然。交易所端一方面燃料报价接近或达到年初以来最高，另一方面燃料销量远低于去年。媒体援引消息人士的话报道称，政府正讨论全面禁止柴油出口。目前俄仅对汽油实施出口禁令。

俄罗斯政府直属金融大学副教授安德里阿诺夫（Valery Andrianov）接受《俄罗斯报》采访说，不能排除炼油量下降对石油出口增长的影响，但这一因素的作用恐怕不大。出口增长首先来自被无人机袭击的出口基础设施恢复。他认为，出口正恢复到原有水平，而不是挤占炼油环节份额。 

禁止柴油出口

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关于潜在柴油出口禁令，安德里阿诺夫强调说，这类措施旨在避免农播期间及国内炼油厂遭受袭击背景下，国内市场出现柴油短缺和价格上涨。企业必须考虑国内消费者利益。很难想象企业会因这一禁令感到不满拒绝生产柴油，选择将原油出口到国外。因此，该专家认为，炼油厂显然不会因这一禁令停产。但俄罗斯汽油产能仅比内需高出10%-15%，柴油产量几乎一半出口。此外，炼油产品不可能只是汽油或柴油。据粗略估算，俄罗斯每吨石油生产约300公斤柴油、240公斤汽油和410公斤其他石油产品。

如前所述，俄没有大油库，因此柴油产量下降必然导致其他石油产品产量减少。此外，出口原油对公司将更具经济吸引力，尤其是全球油价持续高企时期。对此可能会有人反驳说，2023年和2025年海上石油出口曾达420万桶/日，但其间俄罗石油开采量为960万桶/日（2023年4月）和930万桶/日（2025年9月和12月），目前产量低于当时水平。

咨询机构“DA咨询”公司总经理丘尼（Daniil Tyun'）表示，禁止柴油出口，原油出口可能会增加，但涨幅不大。逻辑很简单：部分石油产品被禁止出口，石油将不再进入炼制环节，而是寻找出口渠道。预计石油出口将因此增加10-20万桶/日。但他认为，出口禁令将对俄国内燃料市场构成现实风险。柴油和汽油难以出口，确实有助于满足内需并平抑价格。但石油大量流向出口而非炼油环节，国内市场只能短期受益，并且前提是剩余炼油厂保持足够开工率。

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谢尔盖·吉洪诺夫（Sergey Tikhonov）