欧佩克+增产对俄影响：不会引起价格波动

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专家认为，这是对整个石油行业发出的重要信号。这一步骤已被市场预测到，可能不会引发价格剧烈波动，但表明欧佩克+正更自信地力图掌控局势并影响全球进程。 

对俄罗斯经济的影响

“自由金融环球”公司（Freedom Finance Global）主任分析师米尔恰科娃（Natalya Milchakova）说：“欧佩克+启动增产，可能导致石油价格下跌。这对卢布构成风险，但并非最大风险，因为布伦特原油跌破65美元/桶时，联盟将调整产量配额。4月底税收期通常对卢布汇率有支撑作用。但遗憾的是，地缘政治风险仍在，包括谈判破裂和对美关系恶化。也就是说，‘黑天鹅’事件仍有可能发生，因此世界储备货币汇率可能升至我们预测区间的上限。”7月份，欧佩克+8个成员国石油产量将比6月增加41.1万桶/日。沙特成为增产主力，将增加16.7万桶/日，配额达到953万桶/日。俄罗斯可增产7.9万桶/日，达到924万桶/日，占增产总量的很大一部分。产量激增不仅源于全球经济前景乐观，也因当前石油库存处于最低水平。专家认为，欧佩克+此举还有助于成员国加速抵消此前积累的超产量。同时，联盟保留根据市场行情调整计划的灵活性——当前条件下灵活性是生存关键。

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“BCS投资世界”公司高级分析师巴赫京（Kirill Bakhtin）认为，市场对此已有预期，因为联盟此前已两次采取类似加速增产措施，预计油价不会出现剧烈波动。他说，欧佩克+此前因减产失去部分市场份额，现在希望通过雄心勃勃的2026年计划夺回份额。同时，分析师说，联盟内部对增产节奏存在不同意见。部分成员国对如此快速的增产持谨慎和怀疑态度，其中包括俄罗斯、阿尔及利亚和阿曼。这并不意外，因为全球局势不稳情况下，供需平衡依然脆弱。供应增加导致油价下跌具有双重影响：一方面，油价下跌使俄罗斯石油更易进入国际市场，尤其当价格低于七国集团设定的60美元/桶上限时；另一方面，价格下跌对预算收入和行业投资不利，要求谨慎地管理产量。俄罗斯政府财经专家尤什科夫（Igor Yushkov）认为，欧佩克+实际上开始积极争夺市场。联盟意识到，持续减产和维持高价并非对所有成员国有利，最终受益的将是竞争对手，尤其是美国。因此，今年放弃自愿限产看来已不可避免。

值得注意的是，尽管美国领导人呼吁增产，但美国产量却在减少，年初以来已跌去20万桶/日，原因是开采成本高，新油井需要69美元/桶的价格才能盈利。专家预测，欧佩克+8月将维持同样增产水平（约41.1万桶/日），9月增幅可能收窄。夏季石油产品需求通常上升（尤其是北半球），欧佩克+希望利用自己的资源满足这一需求。总之，尽管挑战犹在，欧佩克+正展现出协同性和决心，力求引领行业稳定，最大限度地平衡各方利益和市场现实。作为联盟关键参与者，俄罗斯有能力维持去年产量，这将在外部制裁和全球变革背景下成为支撑经济的重要因素。 

产量创纪录

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今年3月成为欧佩克+联盟的里程碑，其合计日产量超过4100万桶，达8个月来最高水平，这是标普全球旗下权威机构普氏能源资讯公布的数据。尽管如此，市场主要参与者俄罗斯和沙特实际上并未用完配额，两国继续执行超产抵消计划，无法将产量增至最高允许水平。专家认为，这正是5月增产幅度可能低于预期的原因之一。欧佩克+成员国3月份产量为4104万桶/日，仅比2月增加3万桶/日，2月增产要高得多，达44万桶/日。增速放缓表明成员国力求谨慎，以维持全球市场平衡。

根据普氏能源资讯的数据，俄罗斯3月份产量保持2月份水平，约897万桶/日，配额则接近898万桶/日。沙特则相反，日产量895万桶，略降1万桶，未用完配额。欧佩克+官方将此解释为超产抵消计划，各国力图抵消此前超额开采部分。俄罗斯需抵消2.5万桶/日，沙特需抵消1.5万桶/日。伊拉克和哈萨克斯坦则相反，不仅未能将产量控制在配额以内，反而超产：伊拉克3月日产407万桶，超过400万桶/日的配额；哈萨克斯坦因田吉兹油田扩建，日产量达180万桶，配额为146.8万桶/日。阿联酋情况更突出，日产达305万桶，超出配额13.8万桶/日。分析师说，正是持续超产促使欧佩克+4月初宣布放松产量限制。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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叶卡捷琳娜·普里亚欣娜（Ekaterina Pryakhina）