保持市场平稳 欧佩克+达成新增产方案

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在此情况下，欧佩克+协议可能在2022年9月结束。反对将协议延长至2022年一季度之后的阿联酋作出让步，明年5月起该国将可以和俄罗斯、沙特、科威特和伊拉克一样大幅增产。

协议内容

经过持续了整个7月的长时间谈判，世界主要石油生产国终于在7月18日的会议上批准了欧佩克+限产协议新参数。如预期一样，欧佩克+将从8月开始每月增产40万桶/日。预计明年可能保持这一速度，到2022年9月用完当前减产配额。协议原定于4月到期。根据当前计划，俄罗斯每月可增加10万桶/日的市场投放。

由于阿联酋的立场，欧佩克+国家本月初未能批准新协议条件。阿联酋反对将协议延长到2022年第一季度之后，并要求修改本国配额基准产量，也就是希望比原计划更快增产。阿联酋的这一不妥协立场迫使协议其他参与国也作出类似要价。各国最终达成妥协。2022年5月起，沙特和俄罗斯基准石油产量将从1100万桶/日提高到1150万桶/日，阿联酋从320万桶/日提高到350万桶/日，伊拉克从465万桶/日提高到480万桶/日，科威特从280万桶/日提高到296万桶/日。总之，配额总数将增加163万桶/日，这是个相当大的增量，但其进入市场的时间推迟到明年夏天，并可能根据市场动态调整。

油价达两年高点 俄或现大幅预算盈余

下一次欧佩克+会议将于9月1日举行，届时美国解除对伊朗石油出口制裁的前景可能明朗，可能有70-100万桶/日的伊朗石油进入市场，迫使欧佩克国家放慢增产速度。尽管过去一年欧佩克在稳定市场方面取得明显成功，2020年5月以来价格上涨近四倍，但阿联酋的行动凸显了协议的脆弱性。许多分析人士开始担心2020年4月那样的价格战可能再次发生。尽管最终得以避免，但欧佩克+主导国家不得不对一些成员国承诺2022年春季进一步增产。除上述国家外，尼日利亚和阿尔及利亚也表达了类似愿望。根据普氏能源资讯的数据，欧佩克+的自有分析表明，石油市场将在2022年初恢复过剩。俄罗斯副总理诺瓦克说，对俄罗斯来说，欧佩克+决定今年每月增产40万桶/日是非常重要的，这将增加4000亿卢布的预算收入（按60美元/吨的石油价格计算）。

俄罗斯普列汉诺夫经济大学副教授季莫菲耶夫（Alexander Timofeev）说：“俄罗斯2020年5月石油和凝析油产量为397.04万吨。这是燃料能源综合体中央控制中心业务报告提供的数据。2021年5月，俄罗斯开采凝析油442.1万吨，同比增长11.2%。日均产量为1045万桶。”根据协议条件，俄罗斯今年6月石油产量应不超过945.7万桶/日（不含凝析油），5月为941.8亿桶/秒。7月俄罗斯可以生产949.5万桶/日。

主要影响

“自由金融”公司的皮加奥夫（Sergey Pigarev）说：“7月18日的部长级会议上，欧佩克+成员国同意增产，从8月开始每月增加40万桶/日的产量，至少持续到2021年底。因此与7月相比到今年年底将累计增产200万桶/日。12月，各国将评估产量对市场的影响。”他说，会议还同意将欧佩克+协议有效期延长至2022年底。同时，2022年5月起俄罗斯和沙特计算限产配额的基准石油产量将从1100万桶/日提高到1150万桶/日，阿联酋从316.8万桶/日提高到350万桶/日，伊拉克从465.3万桶/日提高到480.3万桶/日，科威特从280.9万桶/日提高到295.9万桶/日。他说：“下一次欧佩克+部长级会议将于9月1日举行。我们认为，在全球新冠疫情上升和欧佩克以外国家产量增加的条件下，目前达成的欧佩克+产量参数为WTI原油价格在65美元/桶附近调整创造了条件。”

Finam金融集团的考夫曼（Sergey Kaufman）说：“同等条件下恢复生产当然会带来复苏和收入增加。不过，没人怀疑欧佩克+会恢复生产，因此没有可能导致股票升值的惊喜。此外，延长协议限制了俄罗斯石油公司产量上的潜力。”他说，一些分析人士预计欧佩克+协议将保持到2022年后，这也可能给行业带来压力。同时，油气行业确实创造了高于平均水平的股息收益率。俄气公司、卢克石油公司、鞑靼石油公司和俄气石油公司今年的股票收益率很可能达到约10%。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）