进入新增长阶段 俄罗斯工业增长率翻番

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俄罗斯国家统计局宣布，今年上半年俄工业生产总值增长4.4%。主要驱动力仍是传统加工工业，尤其是军工相关行业。但6月份工业生产增速放缓。该局报告说，今年1-6月俄工业生产总值比上年同期增长4.4%。去年同期工业产值也呈增长走势，但较为平缓，增长率为2.1%。2023年3月以来，俄罗斯工业生产呈持续增长态势。从月度情况看，今年2月增长率最高（同比+8.5%），6月增长率最低（同比+1.9%）。俄罗斯宏观经济分析和短期预测中心（TsMAKP）专家认为，从今年2月开始，俄工业生产进入“新增长阶段”。他们说，产量增长约三分之二来自市场因素，如同时完成多个金属产品大订单及石油产品生产去年年底因部分产能转入修理下降后开始恢复。俄罗斯证券商“T投资”公司首席经济师多涅茨（Sofya Donets）说：“如果说2023年工业生产增长主要是恢复性增长，那么2024年上半年已经是超越式增长。”但她认为，“更普通”的增长行业分布并不均衡。 

增长行业

今年上半年，对俄工业生产动态作出主要贡献的是加工业，增长8%。增长率最高的仍是传统金属制品（不含机械和设备），增长率为36.1%，计算机、电子和光学产品增长35%，汽车、挂车和半挂车增长27.4%。多涅茨说，这是国家订单、进口替代等因素共同作用的结果，此外高消费需求也起到拉动作用。她说，对某些细分市场来说，复苏性延迟需求继续发挥作用，乘用车方面尤其明显。

根据俄罗斯国家统计局的数据，俄乘用车生产成为单项产品增长率领头羊之一。西方品牌退出背景下，2022年俄乘用车产量下降60%，2023年增长约20%。今年上半年增长率加速至62.2%。雷达和遥控设备产量增长65.7%，导航设备增长45.2%，男性织物服装增长43.6%。个别种类车辆也大幅增长，如内燃机车（45.7%）和干线铁路货车（40.4%）。甜菜糖产量显著增长，增幅达41.7%。此前该产品超越式增长（2024年一季度为47%）被解释为上年甜菜大丰收。

与加工业不同的是，俄其他经济部门上半年增幅较小甚至出现衰退。电力、天然气和蒸汽部门产值增长3.9%，给排水部门产值增长4.7%。与之相反，采矿业产值下降0.3%。俄宏观经济分析和短期预测中心专家说，采矿业停滞与出口机会受限（尤其是天然气）和欧佩克+框架内石油自愿限产有关。 

“平稳刹车”

进口替代增加 俄罗斯工业适应制裁
 

多涅茨说，6月份同比增幅放缓出人意料（预测增长4.8%，实际增长1.9%）。这样，5月份高速增长（+5.3%）几乎被抵消。她说：“同时值得注意的是，加工工业多部门（不仅是采矿）我们都能看到负面动态。这可能反映出资源限制（人力资源和产能利用率高）、货币政策紧缩和恢复性增长效果枯竭背景下，经济活动增长率开始平稳降速并正常化。”根据俄罗斯国家统计局的数据，6月份未列入其他类别的机械和设备生产下降18.6%，烟草产品下降11.7%，皮革和皮革制品下降9.9%。

2023年9月，俄罗斯中央银行研究和预测司宣布，俄罗斯经济表现过热，即国内生产总值快速增长，同时需求增速快于供给增速。央行行长纳比乌林娜7月份喊话要“合理分配体力”。她说：“2023年增长速度非常高，现在是比较高。我们当然希望保持这一速度。但我认为重要的是对当前形势保持清醒认识，明白这是一场长距离赛跑。这不是一次短跑，而是一场真正的马拉松，并且要克服崎岖地形和障碍物。”她说，现在的主要制约因素是劳动力短缺、难以获得技术和长期投资。

俄宏观经济分析和短期预测中心专家认为，俄工业增长动态转向接近停滞是“近期的事情”。据他们预测，从行业层面看，增长将越来越多地集中在优先“低市场化”部门。

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