稳定供应的溢价：俄远东煤炭价格大涨

扫一扫

稳定供应带来的溢价

根据能源咨询机构“NEFT调查”的数据，截至2月20日，热值5500大卡/千克的俄罗斯动力煤平均价格达到76.2美元/吨（FOB价），同比上涨2.8%。与2026年初相比，价格上涨5.4%，其中2月最后几天涨幅约为2%。据“NEFT调查”观察，俄罗斯煤炭价格上涨与中国煤炭价格飙升同时发生。过去一周，中国煤炭价格上涨超过6%，达到102.5美元/吨。导致价格上涨的原因，除春节期间交易暂停，还有韩国、中国台湾地区、印度、菲律宾、孟加拉国和巴基斯坦需求保持高位。分析人士指出，“买家为获得有保障的供应愿意支付溢价”。

“NEFT调查”咨询合伙人科托夫（Aleksandr Kotov）说，此次报价急剧上涨，很大程度上与亚洲国家提前采购，以在中国买家恢复活跃前锁定供应量有关。他说，交易商还在煤炭价格中计入印尼配额延迟和中国煤炭生产恢复缓慢的风险，这些因素可能会在未来2-3周支撑高价位。印尼煤炭供应持续减少，1月份海运出口比12月份减少23.8%，降至3820万吨。据中国煤炭资源网（Sxcoal）和咨询公司Kpler的数据，印尼煤炭供应受限，推动市场对俄罗斯等其他国家煤炭的需求，澳大利亚供应商也提高了价格。

俄罗斯斯托雷平增长经济研究所专家加莫夫（Pavel Gamov）指出，如果供应中断，在与俄罗斯供应商签订可靠的合同时，尤其是物流灵活的大宗订单，“替代”来源溢价可能达到3–7美元/吨。他认为，考虑到下半年价格可能下跌，出口商有理由锁定含适度溢价的中期合同。 

印尼因素与亚洲需求

时事分析：油价上涨能为俄罗斯预算带来多少收入
 

俄罗斯能源与金融研究所专家巴柳塔（Aleksandr Balyuta）认为，价格上涨主要动力是印尼出口不确定。买家有时无法在现货市场找到所需数量，从而导致价格上涨。他预测，市场将逐步适应印尼因素，未来几周亚洲国家将逐渐进入淡季，这会限制需求增长。同时，中国煤炭生产恢复缓慢，对俄罗斯煤炭价格形成支撑。“工业密码”基金会主席顾问沙波什尼科夫（Maksim Shaposhnikov）预测，市场将逐渐回归对俄煤折价的做法，但折扣幅度将小于去年。他认为，印尼限产政策具有持续性，印度和中国缩减进口计划与之形成平衡，使当前价格能全年保持稳定。 

俄要求中印取消进口关税

俄罗斯继续与其最大煤炭买家中国和印度积极磋商，推动两国完全取消或暂停实施俄煤进口关税。截至目前，俄方尚未成功说服中印取消关税。作为折中方案，俄方提出国际煤价低迷期间暂停征收关税，这有助于减轻出口商压力，提高俄罗斯煤炭竞争力。专家指出，现行关税吃掉了俄罗斯企业30%-60%的净利润，使其出口利润降低，且难以同享受煤炭零关税的澳大利亚和印尼相竞争。据一位消息人士透露，根据俄方人员向普京总统的汇报，俄方已向中国提出，国际煤价低迷期间暂停进口关税或实施优惠税率。但磋商尚未取得成果，因为中方认为，欧亚经济联盟与中国未建立自由贸易区的情况下，取消关税将违反世贸组织规则，并引发其他供应商要求类似优惠待遇。

消息人士说，对俄罗斯和欧亚经济联盟而言，目前与中国建立自由贸易区为时尚早，且牵涉诸多经济和政治风险。印度关于取消关税的讨论也陷入停滞，俄能源部和经济发展部目前尚未发表官方评论。目前，中国对无烟煤、焦煤和动力煤征收的关税为3%-6%，印度为2.5%。澳大利亚和印度尼西亚煤炭因自贸协定免交关税，给俄罗斯出口商带来额外压力。

本文为《透视俄罗斯》专稿

| www.tsrus.cn/685751| 

作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）