开放金融业 俄罗斯出现企业伊斯兰融资

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零星尝试

俄罗斯评级机构ACRA项目和结构化融资评级小组高级主任伊斯坎达罗夫（Timur Iskandarov）说，俄罗斯对伊斯兰金融的兴趣不时出现。他说，2000年代曾有人尝试建立伊斯兰银行，从事对海湾国家贸易融资。2010年，一些银行根据伊斯兰金融原则进行个别交易。伊斯坎达罗夫说：“2020年代，人们的兴趣增加了。值得注意的是，雪豹银行（AK Bars）引入伊斯兰抵押贷款，储蓄银行专门设立了推广伊斯兰金融的部门，并在迪拜设有分支机构。”2023年通过《合伙融资法》标志着在俄罗斯伊斯兰地区开始实施引入伊斯兰银行的实验。伊斯坎德罗夫说：“目前仅涉及伊斯兰金融生态系统三大支柱的第一个。这三大支柱为：为居民和企业提供特殊类型金融服务的伊斯兰银行、以统称伊斯兰债券（Sukuk，苏库克）的多种金融工具为代表的金融市场以及伊斯兰保险（Takaful，塔卡福）。” 

开放市场

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俄罗斯“高等经济学校”大学世界经济和国际政治系外国区域研究高级讲师、现代伊朗研究室主任伊玛姆库利耶娃（Elmira Imamkuliyev）说：“伊斯兰教法禁止收取贷款利息（里巴），禁止投机，禁止商业活动的过度不确定性。这杜绝了期权、期货和任何衍生品。”她认为，面向企业客户的伊斯兰金融业在俄罗斯鞑靼斯坦共和国、巴什基尔共和国、车臣共和国和达吉斯坦共和国的发展，与选择这四个地区进行伊斯兰银行的法律实验有关。伊玛姆库利耶娃说：“在俄罗斯，伊斯兰金融产品还鲜为人知，但其在英国、马来西亚、印度尼西亚、海湾君主国已很普遍，马来西亚企业伊斯兰融资比例居领先地位。对俄伙伴关系迅速发展的伊朗，此类产品也无可替代。”

俄罗斯总统直属国民经济与国家行政学院金融和银行业务系金融、货币流通和贷款教研室教授、经济学副博士尤坚科夫（Yury Yudenkov）认为，伊斯兰银行服务需求主要存在于俄罗斯传统穆斯林地区。他说，被动银行业务（投入资金并获得部分利润）看起来很有前景。尤坚科夫说：“原则上，伊斯兰银行适用于从采矿到生产的任何领域。例如，假设投资来自集体，那么项目盈利情况下将按投入比例分配利润。该体系在伊朗、巴基斯坦、阿联酋和其他一些国家很普遍。”俄罗斯正在新国际方向加强合作，包括伊斯兰教传统上具有强大地位的国家。接受我们采访的大部分人士认为，伊斯兰银行合法化有助于拉近与这些国家的关系。 

生意有禁区

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除禁止获得利息外，伊斯兰银行还禁止为酿酒、烟草、养猪和博彩等行业提供资金。伊斯兰金融框架内银行（及其他金融机构）从投资中获得实际利润。最常见交易是分期付款、融资租赁、权益融资。多多诺夫说，从这个角度看，称其为“项目融资”可能更合适，即银行为投资者，为企业提供资金并分担企业风险。 

前景广阔

多多诺夫说，俄罗斯符合伊斯兰教法的金融服务市场才刚刚起步。他说：“我国有约2000万穆斯林，他们不同程度地遵守教规，因此推广伊斯兰银行将使信奉伊斯兰教的大量公民更容易获得金融服务。”多多诺夫认为，尽管很难预测伊斯兰金融市场的发展，但储蓄银行进入这一领域是合理的。伊玛姆库利耶娃认为，下一步是建立可持续发展基础设施，吸引伊斯兰银行业发达的国家投资，并为其提供保障。她说：“此外，我们认为，发展这个领域必须提高居民对伊斯兰金融产品的认识，并培训伊斯兰金融专家。”俄罗斯银行发展学院副院长马卡连科（Yuliya Makarenko）说，基于伊斯兰金融的银行产品在国内市场“磨合”后，可能会衍生出面向国际市场的类似产品。伊玛姆库利耶娃评价发展前景说：“与乌兹别克斯坦的合作最有前景，而不是阿联酋或者沙特，他们尽管近年来与我们关系走近，但精神上仍与我们相距甚远。乌兹别克斯坦经济发展非常迅猛。”

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索菲娅·斯米尔诺娃（Sofya Smirnova）