抑制国内汽油涨价 俄炼油厂增产

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当前状况

6月的前两周俄罗斯石油企业单日炼油量比5月份增长3%，达到73.55万吨/日。随着炼油厂检修工作结束，石油公司正逐步恢复炼油生产。现在各公司更容易满足监管机关增加国内交易所汽油销售的要求，交易所汽油价格两周来一直刷新历史高位，尤其是AI-95号汽油。

6月19日AI-92和AI-95号汽油价格分别下跌1.4%和0.5%，为每吨5.64万卢布和6.48万卢布。

上周末起圣彼得堡国际商品原料交易所汽油价格出现下跌，此前俄联邦反垄断局要求各石油公司增加交易所销售，否则该局将提起反垄断诉讼。除苏尔古特油气公司外，其他所有俄主要石油公司都收到了通告函。4月份起，俄汽油批发价格持续上涨，导致加油站零售价上涨。但在监管机构严格控制下，加油站无法以与交易所相同的速度涨价。于是，过去一个月加油站汽油销售净利润率为负。根据俄罗斯国家统计局的数据，零售价格涨幅目前未超过通货膨胀率，年初以来加油站汽油价格上涨1.6%，通货膨胀率为2.58%。俄政府能源部长舒利吉诺夫上周表示，局势将在6月底炼油厂结束检修后稳定下来。

俄罗斯能源和金融研究所专家孔德拉季耶夫（Sergey Kondratyev）认为，联邦反垄断局要求油企增加国内销售有助于稳定价格，但对市场来说产量增加才可能是更重要的因素。上周汽油产量升至8周来最高水平（83.2万吨/日）。此前汽油价格上涨的原因，不仅是燃油需求旺盛时产量下降，还有汽油出口增加，同时出口替代性高，减震补贴减少。减震补贴由政府向石油公司支付，作为其向国内市场低价供应燃油的补偿。当局上次削减补贴是4月份，并计划9月份继续削减。俄财政部预计，政府将于6月向议会提交下调减震补贴的文件草案。

主要前景

Finam金融集团的马斯洛夫（Andrey Maslov）说：“尽管3%看起来不多，但考虑到炼油的绝对量，这一数字相当可观。比如整个2022年炼油量下降3.6%，至2.28亿吨，因此3%是相当强劲的急剧增长。”他同时表示，必须明白，由于市场对中国经济增长前景的担忧（中国现在是俄罗斯石油和石油产品的主要进口国），能源需求目前受到压力，因此炼油量增长可能会因需求减少无法产生应有经济影响。

俄石油出口增加 价格折扣减少
 

自由金融环球公司的切尔诺夫（Vladimir Chernov）说：“6月上半月单日炼油量增长3%，达到73.5万吨/日，可以认为与5月炼油量下降相当，因为5月单日炼油量与4月相比下降6.3%，为71.5万吨。”他说，如果6月下半月仍保持当前炼油增长速度，炼油厂将恢复到4月份的产量。俄罗斯普列汉诺夫经济大学信息学教研室副教授季莫菲耶夫（Aleksandr Timofeev）说：“一些炼油厂已结束检修工作，并按新标准进行了改装。并且联邦反垄断局此前已指出，加油站价格上涨并不完全合理。政府人士也确认了这一点，认为涨价只会刺激通胀。很有可能，价格会在局部地区下降，如远东，从而无论对游客还是利用差价开展边境贸易来说更具吸引力。”他说，阿联酋已答复美国，目前没有石油增产计划。考虑到俄罗斯在欧佩克的减产配额未完全使用，即使自愿限产，国际价格仍将上涨，国内价格将呈现出有意思的动态。

2022年9月削减减震补贴以来，俄罗斯市场补贴不足。去年9月起出口价格明显高于国内交易所价格，导致出口增长。随着出口物流重组，汽油开始从国内市场流出（2022年10月起），并在2023年春充分暴露问题。据推测，俄政府将从9月起将减震补贴减半，在炼油厂秋季维修背景下这可能再次为批发价格上涨创造条件。同时，俄联邦反垄断局局长沙斯科斯基表示，削减减震补贴“理论上会影响价格，但很可能已赢得了时间和效果，因为所有人都以为会在7月份调整”。

石油公司担心进一步削减减震补贴将导致炼油量因利润率下降萎缩。俄气石油公司总裁久科夫此前说：“这可能会影响炼油效益，影响利润率本来就不高的炼厂。这种情况下利润可能为负数，也可能不会。但如果为负，则会影响炼油量。”俄能源部长舒利吉诺夫表示，能源部认为该行业存在资金不足、批发价格可能上涨和零售价格承压的风险。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）