原因何在：俄罗斯和中国开始抛售美国国债

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目前全球各国共持有美债6.26万亿美元，与2017年12月末相比减少了近200亿美元。去年12月俄罗斯美国国债投资从1057亿美元减至1022亿美元。

主要原因

与2017年12月相比俄罗斯美国国债投资的确降幅显著，从1022亿美元减至969亿美元。不过，与2017年全年相比，俄罗斯目前持有美债则要多出107亿美元，原因在于2017年俄罗斯增持美债161亿美元，是近七年来的最大增幅。2017年中国也增持美国国债1260亿美元。

据财务自由投资公司高级分析师博格丹·兹瓦里奇（Bogdan Zvarich）介绍，俄罗斯减持美债的原因在于根据市场评估美国很可能会加息，这将导致美国通过其国债价格下跌实现收益增长，也就意味着俄罗斯将面临损失。他说：“因此，俄罗斯金融当局才减持这一投资工具。其实，各种投资工具的投资规模会经常波动，因此我暂时不能仅根据年初动态得出远期结论。”

Finam集团公司分析师阿列克谢·克列涅夫（Alexey Korenev）表示，作出这一决定可能是出于对资金流动的需要。他说：“换句话说，财政部需要这笔资金解决某些其他具体问题，因此出售了部分美国国债，待资金盈余时还会再购入美债，恢复此前持有规模。即使再抛售同等数量的美债，目前也不能称之为大规模退出美债。”

主要后果

摆脱美元束缚 俄罗斯可选择中国结算系统

俄罗斯总统国民经济与行政学院股票市场与金融工程系主任康斯坦丁·科里先科（Konstantin Korischenko）表示：“俄罗斯如此规模地改变所持美债并非反常情况，2017年6月减持规模更大，达到58亿美元。”他认为这一变化可能与多种因素有关，如变更投资组合的紧迫性、调整货币结构等等。科里先科举例指出，一月份中国减持近200亿美元，而此前的2017年8月份却增持了350亿美元，之后又于9月份减持180亿美元。

开放经纪人公司分析师安德烈·科切特科夫（Andrey Kochetkov）认为，目前还不能说俄罗斯在积极退出美债投资。他说：“基本上，减少投资是俄罗斯弥补预算赤字的计划内举措。从另一方面讲，投资也要多元化。因此，俄罗斯央行在扩大国际储备结构中储备货币的清单。”此外，俄方储备中黄金份额在不断增加。科切特科夫指出：“截至3月1日黄金储备达到1881.8吨，比年初增加43.58吨。其他方面美国国债暂时尚被视为相当可靠且流动性较高的投资工具。因此，俄罗斯在国际储备结构中还会继续持有美债。不过，世界是在不断变化的，因此要使外汇储备工具多元化。”

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本文为《透视俄罗斯》专稿

亚历山德拉·苏多比娜（Aleksandra Sudobina）