俄专家点评中国经济2012年走势 总趋势将放缓

美银美林集团独联体及俄罗斯地区首席经济学家：弗拉基米尔·奥萨科夫斯基 

我们预计，2012年中国经济增速将放缓，或降至8.6%，将低于其在2009年爆发全球金融危机时的经济增长速度，但目前看这并不会造成什么严重后果。

尽管目前中国正在遭遇包括房地产泡沫在内的一系列问题，但其中央银行有能力克服这些问题所产生的影响。中国央行可能会对其货币政策进行调整，从而降低对其他银行外汇储备的要求，同时将下调存款准备金率。同时，我们认为，中国不会急剧减少对进口商品的需求，虽然其在2012年上半年可能会出现小幅下降的趋势。我们预计，2012年年初国际市场原油价格可能会出现明显下滑的趋势，但年内其平均价格将达到每桶107美元。事实上，只有在爆发严重的金融危机时，原油价格才可能会跌至每桶80美元，一般情况下，其最低价也将高于80美元。

俄罗斯联邦储蓄银行：克谢尼娅·尤达耶娃 

预计，2012年中国经济增长速度将降至6.5%根据汇丰银行提供的数据，2011年11月中国采购经理指数（PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势）已由51降至48，因为其国内需求减少导致该指数随之降低。同时，中国股市继续呈下跌趋势，年初到现在上证综指已跌至12%（上证综指即上证综合指数或上海证券综合指数，英文是：Shanghai（securities）composite index. 通常简称：“Shanghai composite index”，或上证综指） 。

目前，中国各级地方政府财政总收入的40-50%来自于从房地产开发商处获得的土地出让金。然而2012年年初开始，中国国内对新建设项目的投资增幅已减少一倍。预计，2012年中国经济增长将明显放缓（年经济增长速度将降至6.5%）。因此，再考虑到中东局势动荡所产生的风险，预计2012年国际市场原油价格将降至每桶80美元，同时，金属价格也将降低20%。（因此，2012年俄罗斯GDP增速将降至1.2%）

德意志银行集团俄罗斯首席经济学家：雅罗斯拉夫·利索沃利克 

2012年年初，中国经济增长已呈现放缓趋势，预计年中将恢复正常，其央行可能不会对货币政策进行调整。因此，2012年中国经济增长速度仍将达到8.3%。

不良贷款和房地产泡沫等问题仍将存在，但其国内经济增长将消除这些问题所产生的影响，不会造成大规模灾难性后果。同时，预计其国内房地产泡沫破灭所导致的房价下跌将首先出现在沿海地区，以及上海等发达城市，现象类似于上个世纪90年代日本出现的房地产泡沫破裂，但目前看来2012年出现这种风险的可能性不大。

国际原材料市场将最先“感觉”到亚洲和中国市场需求的变化，同时其经济增长放缓以及需求减少也将对金属市场产生影响。2012年下半年，中国将继续保持目前对原材料的需求，即便出现经济急剧衰退的情况，其对原材料的需求也暂时不会大幅下降，西方各国实行宽松的货币政策也将导致部分资金流向商品市场，从而使其价格维持在现有的水平。因此，我们预计2012年每桶原油的平均价格将达到115美元。

法国巴黎银行经济师：尤丽娅·柴普利亚娃 

中国政府将对其经济增速放缓进行调控，最终将维持在8%的水平，不会再低。这是一件好事，因为目前国际市场52%的原油需求来自新兴市场。

房地产泡沫并不是中国政府在2012年要面临的新问题，同时，我认为该国正在采取措施抑制泡沫增长。房地产市场是中国国内最不可能产生危机的地方，其他国家在这方面已经有过太多的前车之鉴。

中国的银行体系很脆弱，其银行大部分为国有银行，不良贷款是其面临的最大问题。然而，中国的外出储备占世界首位，因此我认为在这方面出现严重危机的可能性很小。

中国经济增速放缓将会对金属市场价格产生影响。目前，热轧钢材的价格已经下跌（从每吨700美元降至555美元），预计明年的下降趋势将更加明显，或为每吨400-450美元。事实上，这一价格已达到俄罗斯生产商的产品生产成本极限（其成本为目前世界上最低成本），因此继续进行生产将无利可收。

显然，国际市场原油价格将继续下跌。虽然中东局势动荡，以及欧洲和美国实行量化宽松政策将放缓中国对原油需求的下降，但并不能完全遏制其下降趋势。任何情况下，国际市场原油价格都不会低于每桶80美元，这已是石油产出国的预算成本价格。

俄罗斯复兴资本公司：查尔斯·罗伯逊 

我们预计，中国经济将实现软着陆。早先我们曾预测，2012年时中国经济增幅将降至8%，而2011年该国已经开始执行全面紧缩政策。我们认为，这种增长趋势将逐步放缓，2011年11月底中国已经开始降低对外汇储备的需求。

在目前进行政治体制改革的关键时刻，中国政府将尽一切可能抑制经济增幅急剧下降。我们预计，贷款额将有所增长。因此，我们希望这不会对国际原油市场和金属市场产生太多的负面影响。目前，以铜市场为例，这种影响已初露端倪。同时，中国经济增速急剧放缓也将导致俄罗斯经济增幅下降2-3个百分点。

俄新社：瓦西里·卡申 

中国经济增速放缓取决于其政府政策导向。之前很长一个时期里，中国政府提出，要不惜一切代价保持经济增长速度不低于8%。目前，这一指标可能已降至7%。目前，中国经济学家对2012年该国经济增长速度的保守估计为8%，然而实际结果往往略高。因此，其经济增长速度可能为8-8.5%。

目前，中国国内只有房地产市场出现增速放缓的趋势，政府出台各种政策遏制房地产泡沫的产生，同时，其国内金属市场价格也在下降。

前段时间，通胀成为中国国内面临的主要问题之一。为了有效遏制通货膨胀，政府对国有企业的产品费率进行调控。最近几个月以来，其国内的通胀形势趋于缓和。预计，2012年中国国内的通胀率将降至4.5%（2011年为5.5%）。

目前，中国政府加强了对包括石油、天然气在内的能源产品的价格调控力度，而国际市场上这些原材料价格在不断上涨，因此这使得进口天然气、石油和煤炭的大型国有企业“无利可图”。2011年，其国内经常出现汽油、柴油短缺的情况。如果取消政府对能源产品的价格干预，预计继续通胀的可能性并不很大，同时将大幅增加其国内对原材料的进口。2011年，汽车限购令导致中国国内汽车生产增长下降，预计限购令不会长期执行，2012年该政策或有所松动，因此市场对原油及成品油的需求有望增长。

摘自：finmarket.ru网站