不良率上升 俄央行收紧个人贷款政策

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在遏制明显通胀风险因素的同时，俄央行将减少对个人消费的刺激，5月份似乎已放缓并转向稳定。

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今年三季度起，俄罗斯央行将对高负债借款人无抵押贷款及借款宏观审慎限额降低5个百分点。银行发放的消费贷款总额中借款人债务收入比超过80%的上限原为25%，调整后为20%。对微型金融机构发放上限原为35%，调整后为30%。五年期以上消费贷上限原为10%，调整后为5%。俄央行说，这样做是为了限制居民贷款增长。这是俄央行今年第二次收紧对高风险借款人的要求。今年1月俄央行已用过一次限额工具，然而之后获得新的无抵押贷款的借款人平均贷款宗数达到三年来最高水平，持有多宗贷款居民比例上升5个百分点，达到27.8%。

俄央行说，目前银行和微型金融机构已适应上次限额。例如，市场重新调整并有利于历史业绩中借款人负债比超80%的贷款比重低、五年期以上贷款比重低的银行，各银行通过发放短期小额贷款达到合规。因此，消费贷总额并未停止增长，一季度增长2.5%，4月份增长1.2%。与2022年第四季度相比，一季度贷款申请量增长15%。值得指出的是，俄央行调查预测司分析师4月份报告说，考虑季节性因素，无抵押消费贷总额从1月份增长0.7%，加速到2月份增长0.9%，但称其“温和，低于2021年平均水平”，不值得担忧。

不过，俄央行后来表示，3月份居民债务总额大幅上涨至5450亿卢布（潜在原因是银行放宽对借款人的要求），为过去几年来最高单月记录，居民存款总额则减少。这不仅推动消费需求，也带来通胀加速风险。同时，导致4月份通胀上升的服务业价格增长放缓的初步迹象已显现。根据Sberindex的数据，5月份俄个人消费也开始放缓，甚至可能低于4月份。俄央行说，长期债务负债比计算方法将作出修改，这将部分抵消即将生效的限额收紧：对无抵押消费贷，银行可按四年以上期限计算负债收入比，不必考虑这些贷款在48个月内还清的可能。这将使负债比超80%的贷款比例降低2-3个百分点。俄央行计划今年8月根据信贷动态、居民负债比和贷款标准审议第四季度宏观审慎限额。

主要前景

自由金融环球公司的切尔诺夫（Vladimir Chernov）说：“我们积极评价这一倡议，因为它不仅有助于降低俄罗斯公民的负债水平，降低银行坏账风险（即降低银行利息收入增率下降风险），还有助于抑制国内通胀，因为无抵押消费贷减少背景下俄罗斯消费需求也将放缓。”

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俄罗斯普列汉诺夫经济大学统计学教研室副教授列别金斯卡娅（Olga Lebedinskaya）认为，表面看信贷动态不存在任何重大风险。2022年3月1日至2023年3月1日个人贷款总额增长8.7%，过去6个月增长6.6%，最近数月动态完全符合近年来形成的个人贷款强劲增长趋势。她说：“主要增长来源是抵押贷款，增长15.5%。重要的是2022年无抵押贷款几乎零增长，截至3月1日过去12个月增长率为1.7%。但中央银行担心泡沫出现，因此开始对银行收紧政策。”

列别金斯卡娅认为这是因为在全国保持还贷指标的背景下，只有6个地区能改善指标，其他地区还贷指标要么恶化要么不变。目前居民逾期债务中位数为4.39%，去年同期为3.97%。她说：“各地逾期债务增长情况确实令人担忧，印古什增长1.3%，北奥塞梯-阿兰共和国增长1%，还有6个地区增长0.5%以上。另一个原因来自央行本身，由于制裁允许银行不高估不良贷款，不提高不良贷款准备金。消费贷排在逾期债务首位。对借款人来说消费贷通常是其第二或第三项贷款，并且没有任何抵押物作担保，这就是收紧政策的原因。”

本文为《透视俄罗斯》专稿

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杨娜·谢尔盖耶娃（Yana Sergeeva）