2015年卢布汇率能否走强？

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据俄罗斯卫星网报道，2014年全年卢布汇率疲软，12月彻底崩盘，达到1美元80卢布以及1欧元100卢布的水平。此次大幅贬值堪比1998年债务违约（当时卢布下跌多个百分点），超过2008年危机时的指数。接收卫星网采访的专家认为，如果油价趋于稳定，2015年年初卢布或可略微走强。

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分析家们认为，2014年同时压迫卢布的有几大因素，油价急剧下跌是当中最主要的因素。此外，俄罗斯与西方因乌克兰危机的对抗也是影响卢布的一个重要因素，很多专家已将这种对抗称为新"冷战"。

美国持续很多年的"页岩油气革命"在2014年给大家带来了印象深刻的成果。2014年上半年美国采油量居世界首位，赶超沙特阿拉伯和俄罗斯，与此同时燃料进口大幅缩减。这造成了全球原油生产过剩和石油牌价下滑。这些最终导致布伦特原油价格一年内大跌近47%，从2013年底每桶110美元的价格跌至当前12月份的58.5美元每桶。另外，乌克兰的危机局势、克里米亚加入俄罗斯、顿巴斯战争和反俄制裁，使投资俄罗斯的地缘政治风险极度加剧。

俄央行副行长：不排除卢布汇率明年将自由浮动

尽管危机，俄央行还是实施了其放任卢布汇率自由浮动的意愿。特别是，央行逐步减少了对外汇市场的干预，11月10日还取消了双货币篮子汇率浮动的走廊和定期干预。

截至11月底，在布伦特油价80美元每桶的水平下，卢布汇率开始相对趋于平稳，但在12月，油价跌破60美元后，迅速"沉没"。国家货币的崩溃迫使央行和政府在12月中旬采取紧急措施，对关键利率进行大幅上调，从10.5%升至17%，财政部开始出售外汇，要求出口商出售外汇收益。与此同时世界石油市场的局势略微缓和。布伦特油价也试图在大约60美元每桶的水平上稳定下来。但最终卢布的崩盘代替了年底些许上扬的趋势。

预测2015卢布走势

据Profit Group公司分析家扎多亚称，2014年年底石油在接近60美元水平稳定下来。他说："有石油触底的可能，而且从这些当中我们会观察到增长，尽管很难对此作出确切预测。如果油气价格上升，那我们就有机会看到2015年前两个月卢布走强"。

俄罗斯阿尔法银行宏观经济分析人士多尔金认为，第一季度卢布会面临较大波动，但年底前会接近其固定值。多尔金卫星网记者表示，"油价70美元每桶下，1美元可兑换48-50卢布"。阿尔法银行认为，关于利率水平，要维持卢布稳定，利率必须保持其水平至少半年不变。多尔金称，央行降低利率不会早于通胀下降，很可能会在2015年年中。他表示，"年中前通胀将在15%左右，预计年底前将因GDP下降5%而放缓，达到8-10%"。

2015年对卢布构成主要威胁的仍是石油价格。俄罗斯Raiffeisen银行高级副总裁波梅利尼科娃说："在油价每桶60美元和央行关键利率17%情况下，我们认为合理的汇率是1美元兑换55卢布。"专家认为，制约卢布走势的主要因素将是央行为抵偿外汇流出就银行业外汇再融资的建议。波梅利尼科娃指出，企业需要外汇来偿还外债，而央行愿意提供近500亿美元进行外汇拍卖，必要时还会扩大限额。波梅利尼科娃强调，政府下令出口商兑换积累的外汇收益应为卢布带来积极影响，不过这个举措不会导致卢布迅速攀升。

俄罗斯BCS Premier银行代表拉祖特金娜说："我们的基准预测预计，2015年1-3季度期间油价会缓慢复苏，达到80美元每桶，相应地卢布会走强，年底前1美元或可兑换48-50卢布，1欧元兑换58-60卢布。"

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《透视俄罗斯》