时事分析：俄罗斯需要什么水平的油价

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油价的意义

今年俄罗斯国家预算已获近4.4 万亿卢布额外石油和天然气收入。但明年将依靠约70美元/桶（2022年为44.2美元）的乌拉尔原油价格。要获得计划收入，考虑到乌拉尔原油折扣，布伦特原油价格必须处于不低于88美元/桶的水平。这还没考虑对我国石油推出价格上限后可能出现的折扣增加。8月底以来布伦特原油价格降幅超10%，降至90-91美元/桶。尽管欧佩克+国家决定每日减产200万桶，这种情况还是发生了。油价下跌的原因是世界经济逐渐陷入衰退、中国疫情封锁及美国不断对市场释放更多储备原油。这一点不容低估，4月份以来美国平均每日对市场投放近100万桶原油（总计1.8亿桶）。即使这些原油仅用于美国市场，但也约占全球原油日消耗量的1%。

另一方面，欧佩克+的决定应不会立刻对市场产生影响。做出这一决定是出于对冬季需求减少的考虑，而且很大程度上仅停留在“纸面”上。欧佩克+国家原油产量比公布的配额低340万桶/日。实际上，多数国家不必削减石油产量。仅沙特和阿联酋例外。12至1月份欧佩克+的措施应会对油价上涨发挥作用。届时美国显然将停止释放储备原油。

专家预测

2022年世界各国石油开采量和出口量排名

俄罗斯政府财经大学副教授、InfoTEK分析中心专家安德里安诺夫（Valery Andrianov）认为，通过美国战略储备原油干涉市场是国会中期选举（11月8日）前的政治举措。总统拜登（Joe Biden）遭受严重政治失利（欧佩克+对拜登的提议视而不见，做出减产决定，使其名誉扫地）后需要恢复其在选民中的声誉。未来只有在发生任何导致供应不稳定的特殊地缘政治事件时，才可能采取新干预措施。但库存需要补充。 截至10月7日，美国战略储备为4.08亿桶。相比之下2010年历史峰值时储备达7.27亿桶。据专家介绍，拜登已承诺美国WTI原油价格降至67-72美元/桶时（目前价格为83美元/桶）会开始重新补充储备。

“商务专长”集团公司负责税务和法律实践业务的合伙人希拉科夫（Alexandr Silakov）说，白宫现政府将无法继续进行此类干预。采取这些干预措施的目的是安抚美国选民。这只是个局部事件，从长期和全球范围看，1500万桶原油只是“沧海一粟”，20日内这可以占美国每日原油产量的5-6%。因此，目前预计油价不会进一步下跌。“阿尔法资本”管理公司投资组合经理斯克里亚宾（Dmitry Skryabin）认为，未来数月除地缘政治因素外中国放松新冠疫情限制或可成为重要油价上涨因素，在此情况下甚至有可能涨至100美元/桶。长远看目前90美元/桶的水平相当稳定。

也有更悲观的预测。安德里安诺夫认为欧洲正陷入衰退，美国石油消费也有可能下降，因为该国政府通过收紧货币政策尽量遏制高通胀，对中国经济迅速恢复的希望也比较渺茫。因此欧佩克+做出了非常及时的减产决定。此举不会导致油价上涨，但油价也不可能降到67-72美元水平，最有可能维持在85-90美元/桶区间。

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作者：谢尔盖·吉洪诺夫 (Sergey Tikhonov)