时事分析：全球石油市场变化对俄罗斯的影响

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5月需求暴跌后复苏

根据国际能源署（IEA）最新月度报告，6月全球石油需求在5月下滑后开始恢复。主要原因是美国与伊朗达成临时停火协议，带来霍尔木兹海峡航运部分恢复和随后的油价下跌。旅游旺季也发挥了作用，传统上它会提高燃料需求。同时，尽管预计今年下半年消费将进一步复苏，但分析人士预测，2026年全球总需求仍将收缩。国际能源署预计需求将下降105万桶/日，至1.0346亿桶/日，这略好于6月预测的下降112万桶/日。据目前评估，2027年需求可能会增长，增幅约200万桶/日，达到1.0547亿桶/日。供应端也呈类似动态。美伊停火也影响石油供应：6月供应增加410万桶/日，达到9880万桶/日。增量一半以上来自欧佩克+国家，达250万桶/日，主要是沙特和科威特。此前退出欧佩克的阿联酋也增长明显。同时，尽管海湾国家6月产量较5月增加350万桶/日，但仍未恢复到战前水平。 

对未来的谨慎预测

国际能源署的分析师预计，未来几个月石油供应将继续逐步增加。根据该机构最新评估，2026年全球供应量降幅将小于此前推测：下降370万桶/日，至1.026亿桶/日，此前预计降幅达390万桶/日。2027年，如霍尔木兹海峡保持通畅，供应量可能增加约750万桶/日，达到1.101亿桶/日，增量主要来自OPEC+国家及北美和南美产油国。此前分析人士曾认为，全球石油市场今年年底前可能再次过剩。但考虑到中东冲突升级，这一情景目前看来不大可能实现。该情景不仅假设霍尔木兹海峡通行无阻（据截至7月10日的最新信息，海峡再次被封锁），还需海湾国家炼油厂全面恢复生产，这在目前难以想象。冲突重燃背景下，本周布伦特原油9月期货价格升至6月19日以来最高，超过78美元/桶。 

基础设施被袭导致俄产量下降

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国际能源署对俄罗斯的预测调整，则主要不是由于中东局势，而是乌克兰军事行动的影响。乌克兰对俄罗斯炼油厂和储油设施袭击，迫使该机构下调预测：预计2026年俄罗斯石油平均日产量约为890万桶，2027年为880万桶。作为对比，2025年平均日产约为920万桶。同时，据国际能源署估算，6月俄罗斯石油和石油产品出口有所增长，达到771万桶/日，环比增加39万桶/日，同比增加49万桶/日。其中原油出口增加62万桶/日，达到580万桶/日，为2022年以来最高。据该机构统计，俄原油出口约一半流向印度。石油产品情况正好相反：6月出口降至191万桶/日，比5月减少23万桶/日，比去年同期减少66万桶/日。下降与现行航空煤油和汽油出口禁令有关。值得注意的是，出口量增长并未带来外汇收入增加：据国际能源署计算，与5月份相比，俄罗斯石油和石油产品出口收入减少近50亿美元，至158.4亿美元，原因是全球油价下跌。 

油气预算收入缩水近四分之一

价格下跌趋势也影响俄罗斯联邦预算。据俄罗斯财政部初步估计，今年1-6月，联邦预算油气收入为3.66万亿卢布，同比缩水22.7%。该部明确指出，收入下降的主要原因是前期油价下跌。与此相反，非油气预算收入有所增加：上半年达到14.96万亿卢布，同比增长16.3%。这印证了俄政府此前指出的趋势——预算收入结构正逐步调整，向非油气来源倾斜。尽管如此，上半年俄最终预算结果依然严峻：赤字达5.731万亿卢布，超过去年同期水平。财政部说，年初赤字高主要原因是拨付支出提前，即全年支出的很大一部分早于常规时间表拨付。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）