注重绿色环保 2026年俄该领域投资将创纪录

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环保支出

根据俄罗斯国家统计局的数据，去年4089亿卢布环保投资中，保护大气和预防气候变化部分最多，高达1706亿卢布（占总支出的41.7%），如捕集气体排放污染物。排第二的是污水处理，达1478亿卢布（36.1%）。土壤、地表水及地下水保护和生态修复投资211亿卢布（5.2%）。咨询公司TeDo可持续发展与企业治理实践经理科姆科娃（Natalya Komkova）说，剩余694亿卢布（17%）用于固废处理、生物多样性保护、辐射安全及环保领域研发。

俄罗斯国家统计局说，2025年俄罗斯所有类型经济活动环保运营支出达到6937亿卢布，较上年增长10.5%。其中2823亿卢布（40.7%）用于污水处理，2444亿卢布（35.2%）用于固废处理，1046亿卢布（15.1%）用于大气保护和预防气候变化，282亿卢布（4.1%）用于土壤、地表水及地下水保护和生态修复。根据该局数据，去年俄罗斯共有67.1万立方米/日废水处理站、125万立方米/日循环供水系统及536万立方米/时废气污染物捕集与无害化处理装置投入使用。

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科姆科娃说，为减少对环境的负面影响，俄罗斯企业正实施能产生长期效果的大型资本项目，发展生产基础设施和工艺流程。为此，企业安装气体净化和除尘设备，建设并升级污水处理设施，改造排水系统，发展固废处理系统，恢复受损土地，合理利用自然资源。科姆科娃说，俄罗斯企业这些活动方向符合国家环保议程，包括“生态福祉”国家项目及其框架内的“清洁空气”“俄罗斯水资源”“保护生物多样性和发展生态旅游”“大扫除”“森林保护”“循环经济”等联邦项目。 

为环境花钱

受访专家表示，油气和冶金企业环保支出最高。“战略伙伴”咨询公司项目总监帕斯图霍娃（Elena Pastukhova）认为，这与油气和冶金企业业务规模及监管压力有关。她以俄罗斯石油公司为例进行了说明。根据公司年报，2025年俄罗斯石油公司绿色投资近770亿卢布（较2024年增长4%），三年累计投资额超2150亿卢布。资金用于实施有生态效益的大项目，包括减少工业排放、改善水资源管理和提高管道可靠性。

Aricapital管理公司投资策略师苏韦罗夫（Sergey Suverov）说，俄罗斯石油公司去年批准“清洁空气”计划，支持国家发展目标。他说，油气企业中俄罗斯石油公司环保项目投资最多。帕斯图霍娃还注意到俄气公司、卢克石油公司和诺瓦泰克公司石油伴生气（APG）捕集技术、土地恢复和环境监测方面的绿色投资。根据公司年报，2025年卢克石油公司环保支出219亿卢布，其中资本支出136亿卢布。诺瓦泰克公司去年环境保护和合理利用自然资源支出超30亿卢布。俄气公司2024年（最新数据）环保投资383亿卢布（较2023年下降26.5%）。

帕斯图霍娃说，核电工业公司、俄罗斯铁路公司、俄罗斯电网公司等企业正实施能效计划并引进最佳可用技术。根据最新数据，2024年核电工业公司环保支出255亿卢布，俄罗斯铁路公司56亿卢布，俄罗斯电网公司12亿卢布。科姆科娃说，诺里尔斯克镍公司、北方钢铁、俄铝、新利佩茨克钢铁公司和冶金投资公司环保支出也位居前列。根据公司年报，2024年诺镍公司环保支出超970亿卢布，冶金投资公司超260亿卢布（其中投资额157亿卢布），俄铝公司175亿卢布，北方钢铁103亿卢布。新利佩茨克钢铁公司2025年环保支出364亿卢布，其中投资额226亿卢布。 

环保投资增长

受访专家认为，2026年各公司环保投资将继续增长。科姆科娃说，2021-2025年该指标年均增长率约为8%。她认为，最有可能的情况是2026年投资增长保持同一水平。据此估计，今年各企业环保资本支出将达4416亿卢布。苏韦罗夫预计今年俄罗斯绿色投资将增至4200-4400亿卢布，增幅为2.7%-7.6%。帕斯图霍娃预测的增长区间较窄，为2%-5%。她估计，企业环保投资将增至4172-4295亿卢布。

帕斯图霍娃认为，监管压力增大和绿色融资发展，将促进环保资本支出增长。她说，2025年9月联邦政府发布指令，规定2026-2030年期间环保费率逐年上调。同时，针对为可持续发展优先项目提供融资的银行，俄罗斯央行扩大了激励措施。据Kept咨询公司运营风险与可持续发展部副主任马卡罗夫（Andrey Makarov）预测，企业环保投资将温和增长，但不排除小幅下降。他认为，这与企业在当前宏观经济预测和整体地缘政治形势下的谨慎态度有关。他同时指出，企业正按计划实施已启动基础设施项目。科姆科娃说，中期看产能升级需求、环保达标要求、发展循环经济及企业可持续发展承诺，将继续支撑环保投资增长。

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亚历山德拉·特罗伊茨卡娅（Aleksandra Troitskaya）