产量下降：俄罗斯钢铁市场的现状与前景

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产量下滑原因与行业限制

专家指出产量下滑的几个关键原因，其中包括贷款利率高、内需疲软及出口受限。阿尔法银行证券市场分析部负责人克拉斯诺热诺夫（Boris Krasnozhenov）认为，今年上半年产量很可能将维持2025年水平。他说：“由于技术限制，产量大幅下滑的可能性不大，增长则受制于国内市场供应过剩和关键出口方向价格低迷。季节性因素也将产生负面影响。”根据“俄罗斯金属”评级机构的数据，12月最后一周俄热轧板和冷轧卷价格分别下跌5%和4.4%，为每吨34.17万和43.59万卢布。出口方面，由于中国轧材大量出口，价格依然低迷。克拉斯诺热诺夫说，铁矿石和煤炭价格小幅上涨，仅让中国轧材价格上涨10-12美元/吨。

复苏期后出现调整与观望 俄汽车市场增速放缓
 

俄国内钢铁产品需求仍有限。北方钢铁公司总经理舍韦列夫强调说，只有基准利率降至12%以下，消费才有可能复苏，这在2026年可能性不大。评级机构NKR运营总监奥列霍夫认为，虽然俄央行在继续放松货币政策，但效果将是渐进的。他说：“2026年第一季度，建筑业和机械制造业需求将继续下降，但降幅小于2024-2025年冬季。下半年开始可能逐步转向复苏。”NKR在12月发布的2026年预测显示，若各项利好同时出现，包括利率下降、国家积极实施基础设施项目及对全球南方市场出口扩大，钢产量可增长3%。然而，行业恢复到2021年水平（7780万吨）可能需要五到七年，因为制裁压力和全球经济不确定性将继续存在。 

出口与国际行情

“工业代码”管理基金会顾问沙波什尼科夫（Maiksim Shaposhnikova）认为，2025年能保持较高产能利用率主要得益于出口。同时，国际市场行情依然复杂，尤其是考虑到中国创纪录的轧材出口。此前启动的部分项目仅维持建设，保证承包商工作稳定。如今处境恶化，市场回暖预计不早于2026年底。国际市场价格走势备受关注，铁矿石和煤炭价格上涨对出口产品成本影响有限，中国轧材大量出口对价格造成压力，并使俄罗斯生产商出口受限。由于供应过剩，俄国内轧材价格依然低迷，也限制产量增长。

分析人士认为，行业复苏将是渐进的。2026年由于多个有利因素，金属产品需求下半年将开始复苏，包括贷款条件逐渐宽松、建筑业和机械制造业投资活动逐步增加及出口市场需求增长。尽管如此，恢复到危机前水平仍需时间。制裁压力、全球市场竞争及全球经济不确定性，将继续抑制产量增长。专家认为，实现全面复苏，需连续多年的针对性政策，包括国家支持、生产设施改造及出口方向多元化。

冶金业对俄罗斯经济仍具有战略意义。即使产量下滑，行业仍继续满足国内钢铁产品需求，支持国家出口地位。预计2026年下半年开始，行情将逐步改善，但长期复苏将取决于国家措施、国际行情和俄罗斯企业投资活跃度。专家一致认为，未来两三年内，俄钢铁行业将保持适度产量指标，增长有限，形势逐步改善。预计2027年产量将进一步温和增长，但恢复2021年危机前的水平，预计至少要到本十年末。

本文为《透视俄罗斯》专稿

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叶莲娜·克谢诺丰托娃（Elena Ksenofontova）