受多重因素影响 俄罗斯人增持人民币

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主要原因

金融市场各行业参与者均表现出对人民币的需求，尤其是银行需求最为突出。交易所和场外外汇市场交易结构动态的主要趋势仍是人民币交易量增长及其份额的增加。8月份人民币在俄外汇市场份额继续增长，达到26%，4月份仅为6%。场外交易市场人民币在所有货币交易中所占份额增加到17%（4月份为4%）。俄央行认为，当前地缘政治条件下友好国家货币交易量增长是个积极趋势，反映了经济参与者希望降低制裁风险的普遍诉求及将进出口贸易转至友好国家交易伙伴的重新定位。

莫斯科交易所人民币主要卖家为出口商。俄央行说，今年8月俄外汇市场出口收入核销增加，出口商首次在莫斯科交易所大量出售人民币。俄罗斯财政部副部长莫伊谢耶夫（Alexey Moiseev）认为，人民币是“有害的”欧元和美元的主要替代货币。他说：“目前大家主要关注的货币当然是人民币，因为市场很大，汇率稳定，至少与美元相比是这样。”同时，今年2月以来卢布与人民币证券交易所交易量增加约50倍。莫伊谢耶夫说，经济代理人将会习惯使用这种货币，因为这是不可避免的，而且当前阶段双方都对它感兴趣。

莫斯科交易所（前莫斯科银行间外汇交易所）成为中国境外首个有组织的人民币交易市场。人民币/卢布 (CNY/RUB) 两种货币在交易所“当日”交割的交易始于2010年12月。两种货币在交易所“次日”交割交易则是2013年对市场参与者开放的。

主要前景

俄企发行人民币债券 俄人民币交易量升至第二

Finam金融集团的波塔文（Alexandr Potavin）说：“人民币在交易所和场外交易中占比分别增至26%和17%。同时，6-8月外国银行子公司出售人民币的交易大幅增加，并且8月份非金融机构出售人民币的交易也有所增长。这都表明，人民币正成为越来越受俄罗斯企业和民众欢迎的外国货币。”他说，因此地方银行开始积极扩大人民币存款业务，企业也开始发行人民币债券。波塔文说：“莫斯科交易所人民币交易规模越来越大。或许再过一段时间人民币就会成为俄罗斯国内市场的主要交易货币。但截至目前政府将贸易中使用的货币从美元和欧元转向其他地区货币的努力取得的进展有限，因为俄罗斯的贸易伙伴对以本国货币结算收款的热情不高。”

波塔文说，俄罗斯人购入美元和欧元备用的旧传统已被打破。他说：“俄罗斯由于在乌克兰开展特别军事行动遭受严厉的外部制裁，俄央行也推出了自己的限制措施。结果俄罗斯外汇市场本身就成为一个卢布汇率被高估的市场。民众最多只能将货币存到银行，用现金消费货币的办法很少。因此储蓄主要支出使用的货币卢布最简单易行。”波塔文说，许多俄罗斯投资公司和银行积极建议客户将美元和欧元兑换成人民币。美元与人民币可以在莫斯科交易所交易，这很重要，就是说投资者可绕过卢布直接将美元兑换成人民币。这样可以降低交易成本。

但他同时表示：“必须承认，人民币并不是成熟的‘防御性资产’。尽管人民币很坚挺，但毕竟是权力机构较封闭的发展中国家货币。人民币价格波动很大，主要与其国内立法和政府对经济事务的干预有关。”波塔文说，俄罗斯外汇市场目前尚未出现明显的“人民币化”倾斜。他说：“原因很简单，与习以为常的美元和欧元不同，俄罗斯人无法自由购入人民币现金。只有俄罗斯远东地区和几座最大城市的居民才能自由兑换。”

本文为《透视俄罗斯》专稿

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作者：阿列克谢·洛桑（Alexey Lossan）